中國石油鉆采設(shè)備行業(yè)分析報告

分類：研討培訓日期：2009-08-24 09:17:14 來源：廠商

【報告簡介】：

全球鉆采設(shè)備的需求觸底，金融危機的全面爆發(fā)后原油價格的暴跌，09 年6 月新開工鉆機數(shù)量僅1987 個，開工鉆機數(shù)量接近歷史低點，世界經(jīng)濟已有轉(zhuǎn)暖的跡象，油價啟穩(wěn)回升，因此我們認為全球鉆采設(shè)備的需求將面臨回升。中國石油鉆采設(shè)備行業(yè)產(chǎn)品系列與技術(shù)相對落后。

【報告目錄】：

1、全球鉆采設(shè)備的需求觸底
國際開工井口數(shù)量、鉆機數(shù)量與石油價格相關(guān)。2003 年至2008 年，國際油價經(jīng)歷了凌厲上漲態(tài)勢，隨著全球?qū)υ托枨笠约坝蛢r的走高，石油公司的開發(fā)支出也隨之提高。2003-2008 年，歐佩克一攬子原油價格五年復合上漲率達到27.5%；全球鉆采行業(yè)收入復合增長率20%，2008 年達到637 億美元；全球每年新增油氣井口數(shù)目從2003年的7 萬口上升至08 年的10.8 萬口，年復合增長率9%左右；全球開工鉆機數(shù)目由03年初的2066 個攀升至08 年9 月最高點3557 個。金融危機的全面爆發(fā)后原油價格的暴跌，09 年6 月新開工鉆機數(shù)量僅1987 個，開工鉆機數(shù)量接近歷史低點，世界經(jīng)濟已有轉(zhuǎn)暖的跡象，油價啟穩(wěn)回升，因此我們認為全球鉆采設(shè)備的需求將面臨回升。

圖1：全球年新增油氣井口數(shù)目與油價密切相關(guān)

資料來源：歐佩克，招商證券

圖2：全球鉆機數(shù)量與油價走勢圖

資料來源：貝克休斯公司，彭博資訊，招商證券

2、全球鉆采設(shè)備制造歐美遙遙領(lǐng)先
全球具有大規(guī)模石油鉆采設(shè)備制造能力的國家和地區(qū)主要有美國、中國和歐洲地區(qū)。這3 個國家和地區(qū)的鉆采設(shè)備生產(chǎn)和銷售各有側(cè)重和不同。歐美是全球主要的石油鉆采設(shè)備出口國，有多個超大型鉆采設(shè)備制造公司，例如國民油井華高公司（National OilwellVarco）等，產(chǎn)品涵蓋石油鉆采的各個環(huán)節(jié)，主要側(cè)重于高端鉆采設(shè)備的生產(chǎn)和銷售，2008 年National Oilwell Varco 收入達到134 億美元，凈利潤19.5 億美元。我們統(tǒng)計的六大石油鉆采設(shè)備制造商的總收入達到360 億元美元，凈利潤率為13%左右；三大鉆井技術(shù)服務(wù)商收入573 億美元，凈利潤16%。

表1：全球六大石油鉆采設(shè)備制造商收入及凈利潤一覽

＊注：Vallourec 單位為歐元
資料來源：公司財務(wù)報告，招商證券

表2：全球鉆井技術(shù)服務(wù)商收入及凈利潤一覽

資料來源：公司財務(wù)報告，招商證券

3、中國石油鉆采設(shè)備行業(yè)產(chǎn)品系列與技術(shù)相對落后
中國的石油鉆采設(shè)備制造業(yè)經(jīng)過近10 年的發(fā)展，已經(jīng)成為全球第二大鉆采設(shè)備出口國。但技術(shù)水平仍處于中、低端階段，產(chǎn)品涵蓋勘探開發(fā)石油鉆采設(shè)備、油田化學品、石油機械配件、煉化設(shè)備與儀表四大類180 多個品種，已形成比較完善的生產(chǎn)制造體系。形成寶雞的石油鉆采設(shè)備和鋼管、蘭州的煉化設(shè)備和儀表、西安的物探測井儀器、濟南的動力設(shè)備、環(huán)渤海灣地區(qū)的配套設(shè)備等數(shù)個產(chǎn)業(yè)集群。根據(jù)中國石油和石油化工設(shè)備工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，2008 年石油鉆采設(shè)備的工業(yè)銷售產(chǎn)值為340 億元，同比增長36.7%；出口交貨值為156 億元，同比增長53%，占比為16.8%左右。與歐美相比，差距甚遠。
中國采鉆設(shè)備出口空間巨大。中國石油鉆采設(shè)備出口量中大部分是通過中國各石油公司的采購商和服務(wù)隊出口，美國、前獨聯(lián)體國家、拉美和非洲的訂單占據(jù)了全部出口額的90%以上。中國的石油公司已經(jīng)確定前獨聯(lián)體國家、北非、南美和南亞為主要戰(zhàn)略發(fā)展區(qū)，將對中國石油鉆采設(shè)備的出口起到明顯的推動作用。這四個地區(qū)的產(chǎn)油量相對較高，但制造鉆采設(shè)備的能力較弱，且設(shè)備陳舊，需要更新?lián)Q代，設(shè)備進口需求量大。短期金融危機對行業(yè)需求增速有影響。2009 年受國際油價和短期油氣需求量影響，中國和境外的石油公司可能會在不同程度上調(diào)整鉆采設(shè)備的短期采購量，這一情況將對中國石油鉆采設(shè)備企業(yè)的銷售構(gòu)成一定風險，2009 年行業(yè)增速將會明顯放緩。2009 年上半年中石油減少資本支出100 億元，中海油同比減少15%。
金融危機后，中國的價格優(yōu)勢將得到體現(xiàn)。由于國際油價低位運行，石油公司的利潤空間也受到壓縮，成本控制將受到重視。中國出口的石油鉆采設(shè)備，同樣性能的產(chǎn)品售價僅為歐美同類產(chǎn)品的1/3 或1/2，性價比優(yōu)勢明顯。中國的陸地鉆采設(shè)備，尤其是常規(guī)設(shè)備，技術(shù)較為成熟，質(zhì)量已接近國際水平，性價比較高。中國石油鉆采設(shè)備行業(yè)將滿足提高鉆采效率、油田數(shù)字化建設(shè)、保障石油安全的發(fā)展趨勢。出于提高鉆采效率、降低開采成本的考慮，需求集中在采購技術(shù)含量高、能提高勘探開發(fā)生產(chǎn)效率、滿足復雜地質(zhì)環(huán)境的中高端設(shè)備。為保障油氣的穩(wěn)定供應(yīng)，石油公司將投入更多資本用于油氣資源的勘探、開發(fā)及生產(chǎn)，對石油鉆采設(shè)備的需求量也日益旺盛。
自21 世紀初開始，國內(nèi)各大油田紛紛開展建設(shè)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)，推動油田信息采集和傳輸技術(shù)的普及和發(fā)展。在油田數(shù)字化建設(shè)的趨勢下，高技術(shù)含量的電子類監(jiān)測設(shè)備的市場將逐步放大，并進而引發(fā)國內(nèi)石油鉆采設(shè)備市場的結(jié)構(gòu)性變革，由原來機械產(chǎn)品為主導變?yōu)闄C電產(chǎn)品為主導。

圖3：中國石油鉆采設(shè)備出口交貨值增長示意圖