中國(guó)制造業(yè)市場(chǎng)投資策略研究報(bào)告

分類：研討培訓(xùn) 日期：2009-08-24 09:16:49 來(lái)源：廠商

【報(bào)告簡(jiǎn)介】：

我們對(duì)中國(guó)出口總體復(fù)蘇充滿信心。我們認(rèn)為中國(guó)出口的外部環(huán)境正在逐步改善，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)出了復(fù)蘇的信號(hào)，歐洲、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體也將隨美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇而復(fù)蘇，而發(fā)展中資源國(guó)受到大宗商品價(jià)格穩(wěn)定的支撐，經(jīng)濟(jì)也正逐步恢復(fù)。另一方面，占據(jù)中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易約一半的加工貿(mào)易也顯露出復(fù)蘇的跡象，我們相信在政府長(zhǎng)期的出口優(yōu)惠政策支持下，中國(guó)出口將實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。通信設(shè)備行業(yè)，工程機(jī)械行業(yè)，電子元器件行業(yè)，汽車及汽車零部件行業(yè)，家電行業(yè)將是最具投資的行業(yè)熱點(diǎn)。

【報(bào)告目錄】：

目錄
1.迎接出口復(fù)蘇，建議買入中國(guó)制造業(yè)....................4
2.全球經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，出口復(fù)蘇即將出現(xiàn).......................5
2.1 美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)明確..................................................5
2.2 歐洲、日本經(jīng)濟(jì)也將好轉(zhuǎn)...............................................6
2.3 大宗商品價(jià)格支撐資源國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展................................8
2.4 加工貿(mào)易也開(kāi)始復(fù)蘇....................................................10
3.尋找受益于出口復(fù)蘇的行業(yè)................................10
3.1 通信設(shè)備：全球光接入設(shè)備投資高速增長(zhǎng)...................10
3.2 工程機(jī)械：受益資源國(guó)出口拉動(dòng)..................................12
3.3 電子元器件：壓抑需求將被釋放..................................13
3.4 客車：出口上半年見(jiàn)底................................................16
3.5 家電：歐美家電銷售回暖，看好小家電下半年出口.....19
4.投資品種選擇......................................................20
4.1 通信設(shè)備：選擇海外收入占比高的光接入設(shè)備公司.....20
4.2 工程機(jī)械：選擇對(duì)資源國(guó)出口彈性大的公司................20
4.3 電子元器件：高彈性與穩(wěn)定增長(zhǎng)2 個(gè)組合...................21
4.4 客車行業(yè)：首選宇通客車.............................................22
4.5 家電行業(yè)：推薦蘇泊爾、臥龍電氣..............................22
2009 年08 月行業(yè)深度研究

圖表目錄
圖1：申萬(wàn)上調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)......................................................5
圖2：私人投資對(duì)GDP 拉動(dòng)增大，進(jìn)口回升.....................................5
圖3：美國(guó)PMI 指數(shù)強(qiáng)勁反彈............................................................6
圖4：美國(guó)庫(kù)銷比從高點(diǎn)回落.............................................................6
圖5：歷史經(jīng)驗(yàn)，歐洲、日本一般晚于美國(guó)復(fù)蘇.................................7
圖6：出口對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)大...................................................7
圖7：出口對(duì)日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)大......................................................7
圖8：OECD 領(lǐng)先指數(shù)持續(xù)回升，暗示發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體即將復(fù)蘇..............8
圖9：CRB 指數(shù)與資源國(guó)GDP 相關(guān)度高...........................................8
圖10：CRB 指數(shù)與資源國(guó)外匯儲(chǔ)備相關(guān)度高....................................8
圖11：CRB 指數(shù)與資源國(guó)FAI 相關(guān)度高............................................9
圖12：資源國(guó)FAI 與GDP 相關(guān)度高..................................................9
圖13：加工貿(mào)易占據(jù)將近一半出口額...............................................10
圖14：加工貿(mào)易開(kāi)始復(fù)蘇................................................................10
圖15：全球電信設(shè)備整體投資在09 年觸底反彈..............................10
圖16：自2010 年起，全球電信資本開(kāi)支進(jìn)入新一輪溫和上升周期.10
圖17：2009～2013 年全球FTTX-Pon 投資CAGR 16.8%............... 11
圖18：2008～2013 全球光纖需求量CAGR 5%................................ 11
圖19：新興市場(chǎng)光纖需求未來(lái)5 年將持續(xù)增長(zhǎng)................................ 11
圖20：中國(guó)光纜出口集中于發(fā)展中國(guó)家........................................... 11
圖21：資源國(guó)家占工程機(jī)械出口比例逐步提升................................12
圖22：08 年出口國(guó)別分布...............................................................12
圖23：中國(guó)對(duì)外承包工程業(yè)務(wù)完成營(yíng)業(yè)額穩(wěn)步提升.........................13
圖24：中國(guó)對(duì)外承包工程業(yè)務(wù)新簽合同額.......................................13
圖25：歷史上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和電子銷售呈現(xiàn)了較好的相關(guān)性..................13
圖26：全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和IC 銷售呈現(xiàn)一定的相關(guān)性...........................13
圖27：美國(guó)電子電子零售額增速處于低位，預(yù)示未來(lái)更多的增長(zhǎng)動(dòng)能14
圖28：2009 年6 月臺(tái)灣電子領(lǐng)域整體銷售環(huán)比增長(zhǎng)18%，以NB 領(lǐng)域
增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁.............................................................................14
圖29：2009 年6 月臺(tái)灣電子領(lǐng)域銷售首次出現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，為0.4%15
圖30：手機(jī)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：高端獲得更大增長(zhǎng).......................................15
圖31：手機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)預(yù)估................................................................15
圖32：先導(dǎo)指標(biāo)—半導(dǎo)體設(shè)備訂單09 年4 月觸底后開(kāi)始回升........16
圖33：半導(dǎo)體廠商2Q09 庫(kù)存天數(shù)大部分低于過(guò)去3 年的平均水平，
處于安全水平.............................................................................16
圖34：客車出口銷量及增速比較......................................................16
圖35：08 年-09 年單月客車出口量環(huán)比、同比增速.........................16
圖36：各大洲人均GDP 比較...........................................................17
圖37：不同國(guó)家人均GDP 比較.......................................................17
圖38：主要客車廠商產(chǎn)量比較.........................................................18
圖39：惠而浦庫(kù)銷比同比下降.........................................................19
圖40：DELONG HI 庫(kù)銷比同比下降...............................................19
圖41：百思買庫(kù)銷比同比下降.........................................................19
圖42：2Q09 百思買銷售同比增長(zhǎng)率反彈........................................19
圖43：通信設(shè)備公司海外業(yè)務(wù)占比..................................................20
表1：基于出口復(fù)蘇推薦的股票組合...................................................4
表2：美國(guó)《再投資和恢復(fù)法案》資金運(yùn)用預(yù)測(cè).................................6
表3：主要資源國(guó)家紛紛推出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，側(cè)重于增加FAI............9
表4：中國(guó)產(chǎn)品海外主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析.............................................12
表5：不同國(guó)家（城市）選擇客車比較.............................................17
表6：全球大中型客車未來(lái)5 年內(nèi)不同地區(qū)需求預(yù)測(cè).......................18
表7：工程機(jī)械品種出口彈性...........................................................20
表8：上市公司對(duì)資源國(guó)出口恢復(fù)彈性分析......................................21