世界第一大電站設備制造商東方電氣(600875.SH)的第二大主營業務風電機組(以下簡稱“風機”)總裝目前幾乎已近歸零：從以前高峰期的1800套/年，下降到今年第一季度的25套。

　　而與業務凋零極不匹配的是高企的庫存。

　　業內人士透露，東方電氣現在的風電庫存有500 余套。記者就風機庫存一事向東方電氣董事會辦公室求證，得到的答案是，“有一點庫存，但是不知道有多少套?！碑敱蛔穯栍袥]有大概的數字，董事會辦公室回答，“這個數據我不掌握?！?/P>

　　其實，風機庫存在2011年報中有所反映，年報披露，庫存商品存貨跌價準備從年初的0.19億元，增加到年末的1.31億元。并稱庫存商品跌價準備增加的原因主要系受市場競爭激烈影響，風電產品銷售價格下降，以及杭州新能源公司生產基地從2010年11月建成以來尚未達產，未實現規模效益。

　　另外，據記者調查，東方電氣還有數百套風機零部件存于配套商處，沒有按時提貨。一旦配套商要求東方電氣提貨，東方電氣的庫存將陡增。

　　一位因大量資金被占用而面臨資金鏈接近斷裂的配套商表示，如果東方電氣再不按時付款救急，寧可撕破合作關系也要將其起訴至法院。

　　東方電氣董事會辦公室稱，現在確實在配套商處采購齒輪和軸承等部件，但拒不透露與配套商之間的財務核算方式，也不透露具體的應提但未提的貨物價值總額。

　　更為關鍵的是，這些被掩蓋的巨額庫存是如何形成的?與上半年風機業務蕭條有什么關聯?如若這些庫存不能重返市場，將有多大損失?是總裝企業東方電氣自己確認，還是轉嫁一部分給配套商?

　　下滑速度超行業整體

　　近年來東方電氣風電設備產銷量逐步下滑。2010年風電設備產量1596臺，裝機239.75萬千瓦。到了2011年，下降到949套/145.4萬千瓦。進入2012年幾乎陷入停滯，第1 季度，風電發電設備產量25套/3.75 萬千瓦，同比下降91%。在整個公司的業務比重已經微不足道。

　　而在2008年，風電機組制造業務收入占營業收入的比例已經上升到11.75%，首次超過水電，成為僅次于火電的第二大主營業務，一度與新疆的金風科技、大量的華銳風電形成三足鼎立之勢。

　　從現在公布的數據看，東方電氣的風機業務已經雄風不再。東方電氣董事會辦公室稱，這是因為行業處于低谷。

　　如果業績下滑是因為行業低谷，那同行的業績表現應該比東方電氣這家龍頭下滑更厲害，至少是基本相同，但是這一解釋缺乏事實支撐。

　　比如，同為風機制造龍頭的金風科技，今年第1季度同比雖然也有下滑，但是只下滑了8.41%。即便是把參差不齊的風機制造企業匯總統計，下滑也沒有東方電氣嚴重，根據中國電器工業協會公告數據，今年1-4月，風電發電機組產量下降25.70%。

　　據記者了解，東方電氣的風機是1.5兆瓦和2.5兆瓦級的，難道市場已經淘汰了這兩種功率的風機嗎?

　　用金風科技的銷售對比一下，發現并非如此。金風科技1季報顯示，截至2012年3月31日，待執行訂單總量為440萬千瓦，其中1.5MW機組2375套，合計3562.5MW;2.5MW機組329套，合計822.50MW;3.0MW機組1套。

　　另外，金風科技有已經中標但未

　　簽訂正式合同的項目總量為1877.25MW，其中750kW機組3套，合計2.25MW;1.5MW機組893套，合計1339.50MW;2.5MW機組213套，合計532.50MW;3.0MW機組1套。

　　從金風科技訂單來看，功率為1.5MW和2.5MW兩種風電機組尚有很大的市場空間。

　　體外庫存隱巨大減值風險

　　東方電氣風機業務其實是總裝業務，在它的上游有大量的零部件配套商，總裝和配套企業之間的下單和結算方式讓東方電氣的風機庫存數據變得撲朔迷離。

　　在記者采訪過程中發現，幾家主要的配套商均采用一個借單結算方式：從東方電氣獲得訂單，墊付材料和加工費進行生產加工，把產品交付給東方電氣開具增值稅發票，之后東方電氣才用銀行承兌匯票支付貨款。

　　幾家配套商特別提到，在配套商給東方電氣開出增值稅發票之后東方電氣才確認庫存和負債；在沒有開出增值稅發票之前，庫存算是配套商的，同時東方電氣也不確認負債。

　　目前，配套商處積壓了數百套風電機組配件，這些配件是按照東方電氣的訂單生產，而且也已經過了交貨結算時限，但是東方電氣沒有提貨付款。也就是說，東方電氣有大量的“體外庫存”和與之對應的負債尚未確認。

　　高企的庫存，與風機業務的急速下滑有什么關系？

　　上述人士透露，東方電氣的風電業務下滑主要是因為自主研發的技術方案不過關，他進一步解釋，被客戶拒收的風機就是自主設計開發的。對此，東方電氣董事會辦公室未做出回應。

　　據記者了解，2004年11月，東汽引進了德國REpower公司具有先進技術水平的FD70強風型、FD77弱風型1.5MW風力發電機組成套技術。通過進行引進、消化、吸收、再創新，2010年，自主研制的2.5MW風機正式下線，同年自主研制的2.5MW風機下線。在自主研發的同時，東方電氣在國內投資建設了德陽風電分廠、天津風電科技公司、酒泉新能源公司3個風機總裝生產基地。據配套商介紹，高峰時期東方電氣的風機年產量達到1800套。

　　但是，據權威人士透露，國內風機企業沒完全消化從海外引進的技術，在剛生產的時候沒發現，但是運行一段時間以后問題就暴露了出來，發現自己的風機制造技術還不成熟。之后質量事故頻發，用戶不但拒收風機拒付貨款，還針對出現的質量事故提出巨額賠償。

　　配套商意識到，如果是市場疲軟，過后可能會回暖。但是技術方案有缺陷，現在的庫存可能無法順利進入市場。因為，每家風機制造廠的技術方案都有差別，生產的配套工件不是通用配件，按照東方電氣技術方案生產的設備無法用在金風機組上。如果東方電氣風電項目不能重啟，那這已經生產出來的配件就成為一筆損失。

　　這些配套商認為，配件是根據訂單合同生產的，不管何時結算，東方電氣總要認賬。

　　一家小的風電設備配套商告訴記者，現在東方電氣尚欠其2000多萬元，其他企業尚欠400多萬元，而現在該企業欠銀行貸款4000多萬元，欠供應商1000多萬元，去年已經虧了1000多萬元，今年還要繼續虧損，如果東方電氣無法按時付款，那自己的廠子將因為無法償還銀行貸款被債主收走。

　　這家配套企業的困境并非孤例，現在配套商的資金都非常緊張，目前他們在醞釀促使東方電氣提貨付款，即使不提貨，也要確認這筆負債。因為，他們已經意識到，風機如果不能按照現在的價值重返市場，將有大筆減值損失。

　　6月26日，東方電氣董事會辦公室表示，現在市場已經走出低谷，目前在手的風機訂單有一千多套，價格和去年沒有多大差別。但是大多數業內人士沒有這么樂觀，其中一位配套商告訴記者，聽說東方電氣近來訂單經常被買方單方面取消，另一位配套商告訴記者，今年東方電氣的訂單只有160套左右，而且是1.5兆瓦的機型，市場還是不景氣。