2009年二季度中國貨幣政策執行報告
| 【報告簡介】： |
| 2009年上半年，在應對國際金融危機的一攬子經濟刺激計劃作用下，中國國民經濟運行中的積極因素不斷增多，企穩向好勢頭日趨明顯。農業發展勢頭良好,工業生產增速回升加快；消費持續較快增長，投資增速逐步加快。上半年，實現國內生產總值（GDP）14萬億元，同比增長7.1%；居民消費價格指數（CPI）同比下降1.1%。 中國人民銀行按照黨中央、國務院的統一部署，緊密圍繞“保增長、擴內需、調結構”的主要任務，認真貫徹落實適度寬松的貨幣政策。引導金融機構在控制風險的前提下加大對經濟發展的支持力度，保證貨幣信貸總量滿足經濟發展需要。適時適度開展公開市場操作，保持銀行體系流動性合理充裕。引導金融機構優化信貸結構，堅持“區別對待，有保有壓”，繼續加強對“三農”、中小企業、就業、助學、災后重建、消費等改善民生類信貸支持工作，加大對產業轉移、自主創新、區域經濟協調發展的融資支持。加強貨幣政策與財政政策、產業政策的協調配合，為經濟發展創造良好的貨幣金融環境。 總體看，適度寬松的貨幣政策得到了有效傳導。上半年，貨幣信貸總量快速增長，信貸結構繼續優化，對扭轉經濟增長下滑趨勢、提振市場信心發揮了重要作用，有力地支持了經濟平穩較快發展。2009年6月末，廣義貨幣供應量M2余額為56.9萬億元，同比增長28.5%，增速比上年同期高11.2個百分點。企業、居民活期存款增加較多。各項貸款繼續快速增長，中長期貸款占比逐步上升，個人消費貸款增速大幅回升。上半年，人民幣貸款增加7.37萬億元，同比多增4.9萬億元。6月末，人民幣貸款余額為37.7萬億元，同比增長34.4%，增速比上年同期高20.2個百分點。金融機構貸款利率繼續下降，6月份非金融性公司及其他部門人民幣貸款加權平均利率為4.98%，比年初下降0.58個百分點。人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定，6月末，人民幣對美元匯率中間價為6.8319元。 當前中國經濟發展正處在企穩回升的關鍵時期，面臨的困難和挑戰仍然很多，經濟回升基礎還不穩固，國際國內不穩定不確定因素仍然較多。但隨著應對危機的一攬子計劃進一步貫徹落實，國內需求有望進一步擴大，國民經濟將繼續保持平穩較快增長。 下一階段，中國人民銀行將按照黨中央、國務院的統一部署，繼續把促進經濟平穩較快發展作為金融宏觀調控的首要任務，保持政策的連續性和穩定性，堅定不移地繼續實施適度寬松的貨幣政策，鞏固經濟企穩回升的勢頭。把握好適度寬松貨幣政策的重點、力度和節奏，注重貨幣信貸增長對實體經濟增長的支持，處理好支持經濟發展與防范化解金融風險的關系，保持貨幣信貸適度增長。繼續引導金融機構優化信貸結構，堅持信貸原則，處理好保增長與調結構的關系。繼續推進利率市場化改革，完善人民幣匯率形成機制。繼續推進金融體制改革，提高金融機構競爭力和金融市場資源配置效率，維護金融穩定。 |
| 【報告目錄】： |
| 目 錄 第一部分 貨幣信貸概況...............................1 一、貨幣供應量快速增長..........................................1 二、金融機構存款增速上升，活期存款增加較多......................1 三、金融機構貸款快速增長，中長期貸款占比大幅上升................2 四、銀行體系流動性充裕..........................................6 五、金融機構貸款利率繼續回落....................................6 六、人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定......................8 第二部分 貨幣政策操作...............................9 一、適時適度開展公開市場操作....................................9 二、加強“窗口指導”和信貸政策引導.............................10 三、穩步推進金融企業改革.......................................11 四、積極參與國際金融危機應對合作...............................12 五、深化外匯管理體制改革.......................................13 六、完善人民幣匯率形成機制.....................................13 第三部分 金融市場分析..............................14 一、金融市場運行分析...........................................14 二、金融市場制度性建設.........................................22 第四部分 宏觀經濟分析..............................24 一、世界經濟金融形勢...........................................24 二、我國宏觀經濟運行分析.......................................33 第五部分 貨幣政策趨勢..............................46 一、我國宏觀經濟展望...........................................46 二、下一階段主要政策思路.......................................47 I 專欄 專欄 1 中長期貸款投向分析.......................................4 專欄 2 金融機構存款利率市場化程度提高...........................8 專欄 3 國外中央銀行零利率下量化寬松貨幣政策的實施效果及影響....28 專欄 4 加強宏觀審慎監管，維護金融體系穩定......................30 專欄 5 加快結構調整，積極應對外需變化..........................35 表 表 1 分機構人民幣貸款情況......................................3 表 2 2009年上半年金融機構人民幣貸款各利率區間占比表............7 表 3 2009年上半年大額美元存款與美元貸款平均利率表..............7 表 4 國內非金融機構部門融資情況簡表...........................14 表 5 金融機構回購、同業拆借資金凈融出、凈融入情況表...........15 表 6 利率衍生產品交易情況.....................................16 表 7 2009年上半年主要債券發行情況.............................19 表 8 主要保險資金運用余額及占比情況表.........................21 圖 圖 1 銀行間市場國債收益率曲線變化情況.........................18 圖 2 我國出口增速與全球貿易出口增速比較.......................36 圖 3 同比和環比CPI變動趨勢....................................39 圖 4 同比和環比PPI變動趨勢....................................39 II |
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