機床行業：結構性復蘇

　　2009年國內機床行業運行情況：2009年前三季度，國內金屬切削機床行業共實現主營業務收入564.32億元，同比增長-1.81%；實現利潤總額28.77億元，同比增長-22.83%。雙雙負增長，但降幅有所收窄。

　　目前在四萬億經濟刺激方案以及國家振興內需政策的影響下，汽車行業和工程機械行業在2009年開始走向復蘇。

　　由于機床行業相對下游行業的滯后性，在汽車和工程機械等下游行業的持續向好的預期下，我們預計這兩大行業在2010年將新增較大的機床采購需求。而對于船舶制造行業，由于目前還有足夠的在手訂單，因此2010年和2011年仍可以保持較快的增長速度，此部分生產任務的完成也可以拉動機床的銷售。

　　機床行業的最悲觀的時期已經過去，要恢復到2007年的高點還有所難度，但我們認為行業已經開始走向復蘇之旅，由于行業的結構性差異，數控機床的表現優于普通機床。