終端增長(zhǎng)困境“絞殺”鋼鐵行業(yè)

中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入緩坡下滑，“三駕馬車”接連減速，直接作用于各終端行業(yè)，用鋼需求見降不見漲。投資環(huán)境和投資心態(tài)隨著大行業(yè)的衰退而轉(zhuǎn)弱，最直觀表現(xiàn)就是房地產(chǎn)投資量。前幾年，地方政府變著花樣地出臺(tái)一系列限購(gòu)政策，解除限購(gòu)會(huì)被追究責(zé)任；現(xiàn)在，地方政府幾乎都在赤裸裸地保房市，從連續(xù)降息到取消購(gòu)房限制，真可謂無所不用其極，政策這條“大棉被”中捂著的房產(chǎn)“小泡沫”已經(jīng)越來越脆弱。房市不興已經(jīng)到了路人皆知的狀態(tài)。

從相關(guān)數(shù)據(jù)來看，2015年前三季度，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)投資完成7萬億元，增速連續(xù)下降已經(jīng)達(dá)到18個(gè)月，第三季度同比負(fù)增長(zhǎng)0.57%，是1998年實(shí)行住房制度改革以來的首次負(fù)增長(zhǎng)。房地產(chǎn)市場(chǎng)惡化，而國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)螺紋鋼為單品類產(chǎn)銷量最大品類，也是國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)在前幾年瘋狂投入瘋狂擴(kuò)產(chǎn)的重頭產(chǎn)品，面對(duì)如此終端投資環(huán)境，建筑類鋼材想不差都不行。

另一個(gè)終端大頭——汽車制造業(yè)雖然境遇略好于房地產(chǎn)，但也是“五十步笑百步”。汽車行業(yè)已結(jié)束高速增長(zhǎng)黃金十年，步入微增長(zhǎng)階段，這也將嚴(yán)重壓制國(guó)內(nèi)汽車制造鋼材的使用量。2015年1至10月份，中國(guó)汽車產(chǎn)銷量達(dá)到1900萬噸，雖然10月單月產(chǎn)銷量同比增長(zhǎng)可觀，但整體來看也僅略高于去年同期水平。

鋼鐵行業(yè)出口端也是麻煩連連。去年至今，國(guó)外市場(chǎng)針對(duì)中國(guó)生產(chǎn)鋼材產(chǎn)品反傾銷案例月均3起，高峰月份能達(dá)到6至8起，基本上每周都有一起針對(duì)中國(guó)生產(chǎn)鋼材產(chǎn)品的反傾銷案例，而被反傾銷后中方也是輸多贏少。區(qū)域貿(mào)易保護(hù)機(jī)制是形成如此頻繁的反傾銷的直接原因，而根本性原因則是全球范圍內(nèi)鋼鐵供需矛盾的激化，中國(guó)用鋼需求的收縮，直接加劇了國(guó)際鋼材供應(yīng)量過剩。可以預(yù)見，國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)品將繼續(xù)被反傾銷壓制，依靠出口轉(zhuǎn)嫁國(guó)內(nèi)供需矛盾之路并不平坦。

目前，針對(duì)鋼鐵行業(yè)的政策基本上以利空為主，稍微有些利好的政策依舊集中在下游終端方面，比如年內(nèi)的一系列降息降準(zhǔn)政策，以及后期可能下調(diào)的首套房首付比，地方政府解禁限購(gòu)政策等等。然而，就今年鋼材價(jià)格走勢(shì)來看，這類“微利好”僅能在極短的時(shí)間內(nèi)刺激市場(chǎng)心態(tài)，由于供需矛盾根深蒂固，加之鋼鐵以及相關(guān)行業(yè)已經(jīng)身處銀行系統(tǒng)的“黑五類”范圍，全行業(yè)缺血是不爭(zhēng)的事實(shí)。資金無處尋覓將加速行業(yè)格局變化。

現(xiàn)行狀態(tài)下，政策對(duì)鋼鐵行業(yè)最明確的態(tài)度，可解讀為“舍小保大”，環(huán)保、資金等方面的措施基本上針對(duì)中小鋼企。而后期的區(qū)域鋼鐵集團(tuán)化和加速鋼鐵產(chǎn)能集中度均是“保大”的措施，如此一來，中小鋼企的出路可以說已經(jīng)被堵死。悲觀地看，掙扎之中的消亡將是接下來在全國(guó)范圍內(nèi)上演的一出去非主流產(chǎn)能的大戲，這出戲必將伴隨著空前的行業(yè)動(dòng)蕩。