美國(guó)次貸危機(jī)的來龍去脈

1.次貸危機(jī)的概念

次貸危機(jī)（subprime lending crisis）又稱次級(jí)房貸危機(jī)，也譯為次債危機(jī)。它是指一場(chǎng)發(fā)生在美國(guó)，因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的風(fēng)暴。它致使全球主要金融市場(chǎng)隱約出現(xiàn)流動(dòng)性不足危機(jī)。美國(guó)“次貸危機(jī)”是從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)的。2007年8月席卷美國(guó)、歐盟和日本等世界主要金融市場(chǎng)。

2.次貸危機(jī)的產(chǎn)生

　　引起美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)風(fēng)暴的直接原因是美國(guó)的利率上升和住房市場(chǎng)持續(xù)降溫。次級(jí)抵押貸款是指一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。

　　利息上升，導(dǎo)致還款壓力增大，很多本來信用不好的用戶感覺還款壓力大，出現(xiàn)違約的可能，對(duì)銀行貸款的收回造成影響的危機(jī)。

　　通俗解答

　　在美國(guó)，貸款是非常普遍的現(xiàn)象，從房子到汽車，從信用卡到電話賬單，貸款無處不在。當(dāng)?shù)厝撕苌偃钯I房，通常都是長(zhǎng)時(shí)間貸款?？墒俏覀円仓溃谶@里失業(yè)和再就業(yè)是很常見的現(xiàn)象。這些收入并不穩(wěn)定甚至根本沒有收入的人，他們?cè)趺促I房呢？因?yàn)樾庞玫燃?jí)達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)，他們就被定義為次級(jí)信用貸款者，簡(jiǎn)稱次級(jí)貸款者。

　　由于之前的房?jī)r(jià)很高，銀行認(rèn)為盡管貸款給了次級(jí)信用貸款者，如果貸款者無法償還貸款，則可以利用抵押的房屋來還，拍賣或者出售后收回銀行貸款。但是由于房?jī)r(jià)突然走低，貸款者無力償還時(shí)，銀行把房屋出售，但卻發(fā)現(xiàn)得到的資金不能彌補(bǔ)當(dāng)時(shí)的貸款+利息，甚至都無法彌補(bǔ)貸款額本身，這樣銀行就會(huì)在這個(gè)貸款上出現(xiàn)虧損。(其實(shí)銀行知道你還不了。房?jī)r(jià)降溫，另一方面升息都是他們一手掌控的）

　　一個(gè)兩個(gè)貸款者出現(xiàn)這樣的問題還好，但由于分期付款的利息上升，加上這些貸款者本身就是次級(jí)信用貸款者，這樣就導(dǎo)致了大量的無法還貸的貸款者。正如上面所說，銀行收回房屋，卻賣不到高價(jià)，大面積虧損，引發(fā)了次債危機(jī)。

2.1.產(chǎn)生原因

　　引起美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)風(fēng)暴的直接原因是：美國(guó)的利率上升和住房市場(chǎng)持續(xù)降溫。次級(jí)抵押貸款是指一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。

　　美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)通常采用固定利率和浮動(dòng)利率相結(jié)合的還款方式，即：購(gòu)房者在購(gòu)房后頭幾年以固定利率償還貸款，其后以浮動(dòng)利率償還貸款。

　　在2006年之前的5年里，由于美國(guó)住房市場(chǎng)持續(xù)繁榮，加上前幾年美國(guó)利率水平較低，美國(guó)的次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)迅速發(fā)展。

　　隨著美國(guó)住房市場(chǎng)的降溫尤其是短期利率的提高，次級(jí)抵押貸款的還款利率也大幅上升，購(gòu)房者的還貸負(fù)擔(dān)大為加重。同時(shí)，住房市場(chǎng)的持續(xù)降溫也使購(gòu)房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。這種局面直接導(dǎo)致大批次級(jí)抵押貸款的借款人不能按期償還貸款，進(jìn)而引發(fā)“次貸危機(jī)”。

3.次貸危機(jī)的爆發(fā)

　　2007年2月13日美國(guó)新世紀(jì)金融公司（New Century Finance）發(fā)出2006年第四季度盈利預(yù)警。

　　匯豐控股為在美次級(jí)房貸業(yè)務(wù)增加18億美元壞賬準(zhǔn)備。

　　面對(duì)來自華爾街174億美元逼債，作為美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款公司——新世紀(jì)金融(New Century Financial Corp)在4月2日宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)、裁減54%的員工。

　　8月2日，德國(guó)工業(yè)銀行宣布盈利預(yù)警，后來更估計(jì)出現(xiàn)了82億歐元的虧損，因?yàn)槠煜碌囊粋€(gè)規(guī)模為127億歐元為“萊茵蘭基金”（Rhineland Funding）以及銀行本身少量的參與了美國(guó)房地產(chǎn)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)業(yè)務(wù)而遭到巨大損失。德國(guó)央行召集全國(guó)銀行同業(yè)商討拯救德國(guó)工業(yè)銀行的籃子計(jì)劃。

　　美國(guó)第十大抵押貸款機(jī)構(gòu)——美國(guó)住房抵押貸款投資公司8月6日正式向法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，成為繼新世紀(jì)金融公司之后美國(guó)又一家申請(qǐng)破產(chǎn)的大型抵押貸款機(jī)構(gòu)。

　　8月8日，美國(guó)第五大投行貝爾斯登宣布旗下兩支基金倒閉，原因同樣是由于次貸風(fēng)暴。

　　8月9日，法國(guó)第一大銀行巴黎銀行宣布凍結(jié)旗下三支基金，同樣是因?yàn)橥顿Y了美國(guó)次貸債券而蒙受巨大損失。此舉導(dǎo)致歐洲股市重挫。

　　8月13日，日本第二大銀行瑞穗銀行的母公司瑞穗集團(tuán)宣布與美國(guó)次貸相關(guān)損失為6億日元。日、韓銀行已因美國(guó)次級(jí)房貸風(fēng)暴產(chǎn)生損失。據(jù)瑞銀證券日本公司的估計(jì)，日本九大銀行持有美國(guó)次級(jí)房貸擔(dān)保證券已超過一萬億日元。此外，包括Woori在內(nèi)的五家韓國(guó)銀行總計(jì)投資5.65億美元的擔(dān)保債權(quán)憑證(CDO)。投資者擔(dān)心美國(guó)次貸問題會(huì)對(duì)全球金融市場(chǎng)帶來強(qiáng)大沖擊。不過日本分析師深信日本各銀行投資的擔(dān)保債權(quán)憑證絕大多數(shù)為最高信用評(píng)等，次貸危機(jī)影響有限。

　　其后花旗集團(tuán)也宣布，7月份有次貸引起的損失達(dá)7億美元，不過對(duì)于一個(gè)年盈利200億美元的金融集團(tuán)，這個(gè)也只是小數(shù)目。

4.次貸危機(jī)的發(fā)展

　　2007年

　　2007年2月13日

　　美國(guó)抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)開始浮出水面

　　匯豐控股為在美次級(jí)房貸業(yè)務(wù)增18億美元壞賬撥備

　　美最大次級(jí)房貸公司Countrywide Financial Corp減少放貸

　　美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)New Century Financial發(fā)布盈利預(yù)警

　　2007年3月13日

　　New Century Financial宣布瀕臨破產(chǎn)

　　美股大跌，道指跌2%、標(biāo)普跌2.04%、納指跌2.15%

　　2007年4月4日

　　裁減半數(shù)員工后，New Century Financial申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)

　　2007年4月24日

　　美國(guó)3月份成屋銷量下降8.4%

　　2007年6月22日

　　美股高位回調(diào)，道指跌1.37%、標(biāo)普跌1.29%、納指跌1.07%

　　2007年7月10日

　　標(biāo)普降低次級(jí)抵押貸款債券評(píng)級(jí)，全球金融市場(chǎng)大震蕩

　　2007年7月19日

　　貝爾斯登旗下對(duì)沖基金瀕臨瓦解

　　2007年8月1日

　　麥格理銀行聲明旗下兩只高收益基金投資者面臨25%的損失

　　2007年8月3日

　　貝爾斯登稱，美國(guó)信貸市場(chǎng)呈現(xiàn)20年來最差狀態(tài)

　　歐美股市全線暴跌

　　2007年8月5日

　　美國(guó)第五大投行貝爾斯登總裁沃倫-斯佩克特辭職

　　2007年8月6日

　　房地產(chǎn)投資信讬公司American Home Mortgage申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)

　　2007年8月9日

　　法國(guó)最大銀行巴黎銀行宣布卷入美國(guó)次級(jí)債，全球大部分股指下跌

　　金屬原油期貨和現(xiàn)貨黃金價(jià)格大幅跳水

　　2007年8月10日

　　美次級(jí)債危機(jī)蔓延，歐洲央行出手干預(yù)

　　2007年8月11日

　　世界各地央行48小時(shí)內(nèi)注資超3262億美元救市

　　美聯(lián)儲(chǔ)一天三次向銀行注資380億美元以穩(wěn)定股市

　　2007年8月14日

　　沃爾瑪和家得寶等數(shù)十家公司公布因次級(jí)債危機(jī)蒙受巨大損失

　　美股很快應(yīng)聲大跌至數(shù)月來的低點(diǎn)

　　2007年8月14日

　　美國(guó)歐洲和日本三大央行再度注入超過720億美元救市

　　亞太央行再向銀行系統(tǒng)注資

　　各經(jīng)濟(jì)體或推遲加息

　　2007年8月16日

　　全美最大商業(yè)抵押貸款公司股價(jià)暴跌，面臨破產(chǎn)

　　美次級(jí)債危機(jī)惡化，亞太股市遭遇911以來最嚴(yán)重下跌

　　2007年8月17日

　　美聯(lián)儲(chǔ)降低窗口貼現(xiàn)利率50個(gè)基點(diǎn)至5.75%

　　2007年8月20日

　　日本央行再向銀行系統(tǒng)注資1萬億日元

　　歐洲央行擬加大救市力度

　　2007年8月21日

　　日本央行再向銀行系統(tǒng)注資8000億日元

　　澳聯(lián)儲(chǔ)向金融系統(tǒng)注入35.7億澳元

　　2007年8月22日

　　美聯(lián)儲(chǔ)再向金融系統(tǒng)注資37.5億美元

　　歐洲央行追加400億歐元再融資操作

　　2007年8月23日

　　英央行向商業(yè)銀行貸出3.14億英鎊應(yīng)對(duì)危機(jī)

　　美聯(lián)儲(chǔ)再向金融系統(tǒng)注資70億美元

　　2007年8月28日

　　美聯(lián)儲(chǔ)再向金融系統(tǒng)注資95億美元

　　2007年8月29日

　　美聯(lián)儲(chǔ)再向金融系統(tǒng)注資52.5億美元

　　2007年8月30日

　　美聯(lián)儲(chǔ)再向金融系統(tǒng)注資100億美元

　　2007年8月31日

　　伯南克表示美聯(lián)儲(chǔ)將努力避免信貸危機(jī)損害經(jīng)濟(jì)發(fā)展

　　布什承諾政府將采取一攬子計(jì)劃挽救次級(jí)房貸危機(jī)

　　2007年9月1日

　　英國(guó)銀行遭遇現(xiàn)金饑渴

　　2007年9月4日

　　國(guó)際清算銀行與標(biāo)普對(duì)次級(jí)債危機(jī)嚴(yán)重程度產(chǎn)生分歧

　　2007年9月18日

　　美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至4.75%

　　2007年9月21日

　　英國(guó)諾森羅克銀行擠兌風(fēng)波導(dǎo)致央行行長(zhǎng)金恩和財(cái)政大臣達(dá)林站上了辯護(hù)席

　　2007年9月25日

　　IMF指出美國(guó)次貸風(fēng)暴影響深遠(yuǎn)，但該機(jī)構(gòu)同時(shí)認(rèn)為各國(guó)政府不應(yīng)過度監(jiān)管

　　2007年10月8日

　　歐盟召開為期兩天的財(cái)長(zhǎng)會(huì)議，主要討論美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速和美元貶值問題

　　2007年10月12日

　　美國(guó)財(cái)政部本著解決次貸危機(jī)的宗旨，開始廣開言路 改善監(jiān)管結(jié)構(gòu)

　　2007年10月13日

　　美國(guó)財(cái)政部幫助各大金融機(jī)構(gòu)成立一支價(jià)值1000億美元的基金(超級(jí)基金)，用以購(gòu)買陷入困境的抵押證券

　　2007年10月23日

　　美國(guó)破產(chǎn)協(xié)會(huì)公布9月申請(qǐng)破產(chǎn)的消費(fèi)者人數(shù)同比增加了23%，接近6.9萬人

　　2007年10月24日

　　受次貸危機(jī)影響，全球頂級(jí)券商美林公布07年第三季度虧損79億美元，此前的一天日本最大的券商野村證券也宣布當(dāng)季虧損6.2億美元

　　2007年10月30日

　　歐洲資產(chǎn)規(guī)模最大的瑞士銀行宣布，因次貸相關(guān)資產(chǎn)虧損，第三季度出現(xiàn)近5年首次季度虧損達(dá)到8.3億瑞郎

　　2007年11月9日

　　歷時(shí)近兩個(gè)月后，美國(guó)銀行、花旗銀行和摩根士丹利三大行達(dá)成一致，同意拿出至少750億美元幫助市場(chǎng)走出次貸危機(jī)

　　2007年11月26日

　　美國(guó)銀行開始帶領(lǐng)花旗、摩根大通為超級(jí)基金籌資800億美元

　　2007年11月28日

　　美國(guó)樓市指標(biāo)全面惡化

　　美國(guó)全國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)聲稱10月成屋銷售連續(xù)第八個(gè)月下滑，年率為497萬戶，房屋庫(kù)存增加1.9% 至445萬戶

　　第三季標(biāo)普/希勒全美房?jī)r(jià)指數(shù)季率下跌1.7%，為該指數(shù)21年歷史上的最大單季跌幅

　　2007年12月4日

　　投資巨頭巴菲特開始購(gòu)入21億美元得克薩斯公用事業(yè)公司TXU發(fā)行的垃圾債券

　　2007年12月6日

　　美國(guó)抵押銀行家協(xié)會(huì)公布，第三季止贖率攀升0.78%

　　2007年12月7日

　　美國(guó)總統(tǒng)布什決定在未來五年凍結(jié)部分抵押貸款利率

　　2007年12月12日

　　美國(guó)、加拿大、歐洲、英國(guó)和瑞士五大央行宣布聯(lián)手救市，包括短期標(biāo)售、互換外匯等

　　2007年12月14日

　　為避免賤價(jià)甩賣，花旗集團(tuán)將SIV并入帳內(nèi)資產(chǎn)

　　2007年12月17日

　　歐洲央行保證以固定利率向歐元區(qū)金融機(jī)構(gòu)提供資金

　　2007年12月18日

　　美聯(lián)儲(chǔ)提交針對(duì)次貸風(fēng)暴的一攬子改革措施

　　歐洲央行宣布額外向歐元區(qū)銀行體系提供5000億美元左右的兩周貸款

　　2007年12月19日

　　美聯(lián)儲(chǔ)定期招標(biāo)工具向市場(chǎng)注入28天期200億美元資金

　　2007年12月21日

　　超級(jí)基金經(jīng)理人BlackRock宣布不需要再成立超級(jí)基金

　　2007年12月24日

　　華爾街投行美林宣布了三個(gè)出售協(xié)議，以緩解資金困局

　　2007年12月28日

　　華爾街投行高盛預(yù)測(cè)花旗、摩根大通和美林可能再?zèng)_減340億美元次貸有價(jià)證券

　　2008年

　　2008年1月4日

　　美國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者信貸違約現(xiàn)象加劇，逾期還款率升至2001年以來最高

　　2008年1月16日

　　評(píng)級(jí)公司穆迪預(yù)測(cè)SIV債券持有者損失了47%資產(chǎn)

　　2008年1月17日

　　次貸虧損嚴(yán)重，標(biāo)普評(píng)級(jí)公司開始對(duì)債券保險(xiǎn)商實(shí)施新的評(píng)估方法

　　布什政府有意放松對(duì)房地美和房利美的監(jiān)管

　　美國(guó)去年12月新屋開工數(shù)量下降14.2%，年率為100.6萬戶，為16年最低

　　2008年1月21日

　　英國(guó)財(cái)政部要求有意收購(gòu)諾森羅克銀行的私營(yíng)企業(yè)在2月4日前提交詳細(xì)提案

　　2008年1月22日

　　美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息75個(gè)基點(diǎn)

　　2008年1月24日

　　美國(guó)紐約保險(xiǎn)監(jiān)管層力圖為債券保險(xiǎn)商提供150億美元的資金援助

　　2008年1月30日

　　美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)

　　2008年2月1日

　　美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少1.8萬，為超過4年來首次減少

　　2008年2月9日

　　七國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議聲明指出，次貸危機(jī)影響加大

　　2008年2月12日

　　美國(guó)六大抵押貸款銀行為防范止贖的發(fā)生，宣布“救生索”計(jì)劃

　　巴菲特愿意為800億美元美國(guó)市政債券提供再保險(xiǎn)

　　2008年2月14日

　　美國(guó)第四大債券保險(xiǎn)商FGIC宣布愿意分拆業(yè)務(wù)

　　2008年2月18日

　　英國(guó)決定將諾森羅克銀行收歸國(guó)有

　　2008年2月19日

　　美聯(lián)儲(chǔ)推出一項(xiàng)預(yù)防高風(fēng)險(xiǎn)抵押貸款新規(guī)定的提案，也是次貸危機(jī)爆發(fā)以來所采取的最全面的補(bǔ)救措施

　　2008年2月20日

　　德國(guó)宣布州立銀行陷入次貸危機(jī)

　　2008年2月21日

　　英國(guó)議會(huì)批準(zhǔn)國(guó)有化諾森羅克銀行

　　2008年2月28日

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克聲稱即使通脹加速也要降息

　　2008年3月5日

　　美國(guó)2月ADP就業(yè)人數(shù)減2萬多，美元兌歐元刷新歷史新低

　　2008年3月7日

　　美聯(lián)儲(chǔ)宣布兩項(xiàng)新的增加流動(dòng)性措施，一是定期招標(biāo)工具，二是決定開始一系列定期回購(gòu)交易

　　2008年3月11日

　　美聯(lián)儲(chǔ)再次聯(lián)合其它四大央行宣布繼續(xù)為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，緩解全球貨幣市場(chǎng)壓力

　　2008年3月13日

　　美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森和美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克等監(jiān)管官員將提議對(duì)銀行資本實(shí)行更嚴(yán)格的監(jiān)管

　　美國(guó)官方首次預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)衰退

　　2008年3月14日

　　美國(guó)投行貝爾斯登向摩根大通和紐約聯(lián)儲(chǔ)尋求緊急融資，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)銀行業(yè)健康程度的擔(dān)憂加深

　　2008年3月17日

　　美聯(lián)儲(chǔ)意外宣布調(diào)低窗口貼現(xiàn)率25個(gè)基點(diǎn)，到3.25%

　　摩根大通同意以2.4億美元左右收購(gòu)貝爾斯登

　　2008年3月19日

　　美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息75個(gè)基點(diǎn)，并暗示將繼續(xù)降息

　　2008年3月20日

　　英國(guó)央行會(huì)見五大投行高級(jí)管理人員，首次表態(tài)將為國(guó)內(nèi)銀行提供更多資金援助

　　2008年3月24日

　　美國(guó)聯(lián)邦住房金融委員會(huì)允許美國(guó)聯(lián)邦住房貸款銀行系統(tǒng)增持超過1000億美元房地美和房利美發(fā)行的MBS

　　2008年3月27日

　　歐洲貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性再度告急，英國(guó)央行和瑞士央行聯(lián)袂注資

　　美聯(lián)儲(chǔ)透過定期證券借貸工具向一級(jí)交易商提供了750億美元公債

　　英國(guó)首相布朗和法國(guó)總統(tǒng)薩科齊舉行會(huì)晤，討論如何提高金融市場(chǎng)透明度和敦促國(guó)際主要金融機(jī)構(gòu)改革

　　2008年3月31日

　　美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森將向國(guó)會(huì)提交一項(xiàng)改革議案，加強(qiáng)混業(yè)監(jiān)管

　　美國(guó)總統(tǒng)布什和英國(guó)首相布朗同意加強(qiáng)合作，應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩

　　2008年4月8日

　　IMF稱全球次貸虧損一萬億美元

　　2008年4月9日

　　國(guó)際金融協(xié)會(huì)代表全球銀行業(yè)巨頭首次公開承認(rèn)在此次信貸危機(jī)中負(fù)有責(zé)任

　　2008年4月10日

　　高盛再次宣布裁員，瑞銀集團(tuán)預(yù)測(cè)華爾街企業(yè)可能不得不裁減最多達(dá)35%的員工

　　美國(guó)參議院通過價(jià)值超過41億美元的一攬子房屋市場(chǎng)拯救計(jì)劃

　　高盛CEO稱此次信貸危機(jī)可能已接近尾聲

　　2008年4月11日

　　日本瑞穗金融集團(tuán)預(yù)估瑞穗證券2007會(huì)計(jì)年度次級(jí)抵押貸款相關(guān)的交易損失達(dá)4000億日元(折合39億美元)

　　2008年4月12-13日

　　七國(guó)集團(tuán)(G7)和國(guó)際貨幣基金組織(IMF)召開為期兩天的會(huì)議，表達(dá)了對(duì)當(dāng)前金融市場(chǎng)震蕩的擔(dān)心之情，并要求加強(qiáng)金融監(jiān)管

　　2008年4月14日

　　德意志銀行計(jì)劃向私人股本公司最多出售200億美元的杠桿相關(guān)債務(wù)

　　2008年4月15日

　　英國(guó)3月RICS房?jī)r(jià)指數(shù)跌至30年最低-78.5，低于-67.5的預(yù)期值

　　摩根大通分析師指出，此次全球信貸危機(jī)，很可能會(huì)在未來10年時(shí)間里繼續(xù)影響市場(chǎng)

　　新加坡投資局有意參與瑞銀150億瑞郎的融資計(jì)劃

　　花旗集團(tuán)副總裁William Rhodes聲稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正接近風(fēng)暴中心，可能正處于衰退中

　　OECD預(yù)測(cè)全球次貸損失3500-4200億美元

　　RealtyTrac Inc.報(bào)告美國(guó)3月房屋止贖率上升57%

　　英國(guó)銀行業(yè)敦促政府干預(yù)市場(chǎng)，防止較小金融機(jī)構(gòu)倒閉，確保新貸款來源

　　2008年4月16日

　　布朗出訪美國(guó)，為信貸危機(jī)等問題尋求國(guó)際解決

　　美國(guó)3月新屋開工數(shù)量急劇下降11.9%，降至17年最低水平

　　美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書指出各個(gè)地區(qū)的貸款標(biāo)準(zhǔn)，貸款需求下降

　　摩根大通季度報(bào)告好于預(yù)期，宣稱次級(jí)貸將結(jié)束，并計(jì)劃籌集60億美元資本金

　　2008年4月17日

　　美林公司第一季凈虧損達(dá)19.6億美元，虧損大于預(yù)期，且為連續(xù)第三季虧損。該公司第一季度資產(chǎn)減記總額超過了65億美元，并將再裁員3000人，預(yù)期未來數(shù)月的形勢(shì)將“更加艱難”

　　2008年4月18日

　　花旗集團(tuán)宣布，在沖減逾130億美元損失后，一季度凈虧損51.1億美元，合每股損失1.02美元

　　東京三菱日聯(lián)金融集團(tuán)預(yù)計(jì)，截至3月31日的一財(cái)年內(nèi)，該集團(tuán)在次級(jí)貸上的相關(guān)損失為950億日元(折合9.21億美元)

　　上周LIBOR跳升了20個(gè)基點(diǎn)，表明美聯(lián)儲(chǔ)本月將推出除降息25個(gè)基點(diǎn)以外更多的舉措

　　2008年4月20日

　　美林首席執(zhí)行官塞恩聲稱不贊成信貸危機(jī)最困難時(shí)期已經(jīng)結(jié)束的觀點(diǎn)

　　2008年4月21日

　　銀行大型貸款商的資產(chǎn)負(fù)債表受到信貸緊縮的嚴(yán)重影響，為了應(yīng)對(duì)這種不斷增大的壓力，蘇格蘭皇家銀行將計(jì)劃籌資120億英鎊(約合240億美元)

　　英國(guó)央行宣布，將動(dòng)用500億英鎊的政府債券，調(diào)換商業(yè)銀行持有的抵押資產(chǎn)，以幫助銀行業(yè)復(fù)蘇

　　英國(guó)金融時(shí)報(bào)報(bào)道，面對(duì)信貸緊縮帶來的困境，美國(guó)銀行正計(jì)劃出售所持中國(guó)建設(shè)銀行的股份來籌集資金，以強(qiáng)化其資產(chǎn)負(fù)債表

　　歐洲央行行長(zhǎng)特里謝表示，銀行仍不愿借貸，因此市場(chǎng)調(diào)整尚未結(jié)束

　　2008年4月22日

　　美聯(lián)儲(chǔ)理事克羅茲納指出，借貸修改案可能將解決抵押市場(chǎng)的部分問題

　　日本前內(nèi)閣府高級(jí)官員渡邊博史指出，亞洲各國(guó)政府應(yīng)在2010年之前設(shè)立1000億美元的外匯儲(chǔ)備，以防止重蹈類似10年前地區(qū)金融危機(jī)的覆轍

　　耶魯大學(xué)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robert Shiller警告，此次美國(guó)房?jī)r(jià)可能將比"大蕭條"時(shí)期的下滑程度更加嚴(yán)重，政府應(yīng)該采取拯救行動(dòng)，以防止數(shù)百萬人失去住房

　　美國(guó)3月成屋銷售月率下降2.0%，為493萬戶

　　瑞士央行向市場(chǎng)投放60億美元

　　歐洲央行向銀行出借150億美元為期28天的美元資金

　　2008年4月23日

　　經(jīng)濟(jì)展望集團(tuán)總經(jīng)理伯納德·鮑默指出美國(guó)經(jīng)濟(jì)問題嚴(yán)重，不大可能獲得V型復(fù)蘇

　　英國(guó)3月房屋貸款許可數(shù)量從2月的43,147件減少至35,417件，創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)。英國(guó)房市前景不容樂觀

　　德國(guó)Duesseldorfer銀行將由德國(guó)銀行協(xié)會(huì)接管

　　美國(guó)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)批準(zhǔn)全國(guó)的地方政府收購(gòu)已行使止贖權(quán)的住房

　　2008年4月24日

　　3個(gè)月歐元Libor周四再次上升，創(chuàng)4個(gè)月新高，顯示貨幣市場(chǎng)持續(xù)緊縮

　　瑞信第一季資產(chǎn)減值53億瑞郎，財(cái)務(wù)狀況因此轉(zhuǎn)盈為虧，凈虧損達(dá)到21.5億瑞郎

　　加拿大央行通過特別購(gòu)買與附賣回協(xié)議向市場(chǎng)注資4.95億加元

　　紐約聯(lián)儲(chǔ)宣布，根據(jù)擴(kuò)大范圍后的定期證券借貸工具進(jìn)行的國(guó)債拍賣需求疲軟，總共接到594.6億美元的申購(gòu)，低于招標(biāo)金額750億美元

　　美國(guó)財(cái)政部表示，將在下周一開始執(zhí)行特殊退稅政策，時(shí)間比財(cái)政部先前預(yù)期提早了5天

　　美國(guó)商業(yè)銀行本周增加了在美聯(lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)窗口的借款規(guī)模，而投資銀行減少了對(duì)該融資工具的使用，信貸緊縮的重點(diǎn)已經(jīng)從券商轉(zhuǎn)移至存款機(jī)構(gòu)

　　英國(guó)諾森羅克繼宣布國(guó)有化后有可能決定裁員2000人

　　2008年4月25日

　　市場(chǎng)關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)降息周期將結(jié)束的預(yù)期增加，美元指數(shù)反彈至1個(gè)月來新高

　　美國(guó)3月份新屋銷售進(jìn)一步下滑，創(chuàng)1991年以來的最低水平

　　美國(guó)4月份消費(fèi)者信心創(chuàng)1982年3月以來最低水平

　　2008年4月28日

　　著名投資人巴菲特聲稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在衰退中，并且程度將比大多數(shù)人所預(yù)期的更加嚴(yán)重。

　　美國(guó)人口普查局公布報(bào)告顯示，2008年第一季度美國(guó)房屋空置年率刷新2.9%的歷史高點(diǎn)。

　　2008年4月29日

　　英國(guó)3月購(gòu)房抵押貸款許可數(shù)量跌至該數(shù)據(jù)開始統(tǒng)計(jì)以來的最低水平。

　　德意志銀行宣布五年來首次出現(xiàn)凈虧損

　　2008年4月30日

　　美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)，并在會(huì)后聲明中去掉了“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然面臨風(fēng)險(xiǎn)”的措詞

　　美國(guó)一季度GDP增長(zhǎng)0.6%，但瑞士信貸認(rèn)為主要依靠庫(kù)存增加取得，對(duì)今后發(fā)展不利

　　英國(guó)HBOS增發(fā)40億英鎊股權(quán)，用以提高資本金規(guī)模，抵御不斷惡化的市場(chǎng)環(huán)境

　　2008年5月1日

　　英國(guó)央行在金融穩(wěn)定報(bào)告中指出，次貸虧損可能只有一千七百億美元；各大銀行同意在特別流動(dòng)性計(jì)劃中保留最低資產(chǎn)額

　　美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司認(rèn)為市場(chǎng)即將度過信貸緊縮局面

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克認(rèn)為美國(guó)的學(xué)生貸款市場(chǎng)問題已不僅限于流動(dòng)性問題

　　美國(guó)眾議院批準(zhǔn)總值三千億美元的房屋市場(chǎng)援助計(jì)劃

　　美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森認(rèn)為信貸危機(jī)已經(jīng)過半

　　2008年5月2日

　　美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅僅減少2萬，失業(yè)率降至5.0%，結(jié)果好于預(yù)期

　　IMF主席卡恩擔(dān)心美國(guó)4月就業(yè)報(bào)告的好局面曇花一現(xiàn)，認(rèn)為今年經(jīng)濟(jì)不會(huì)復(fù)蘇

　　美聯(lián)儲(chǔ)將TAF規(guī)模從500億美元擴(kuò)大到750億美元，同時(shí)擴(kuò)大與歐洲央行和瑞士央行貨幣互換的額度

　　白宮表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)迄今為止并未出現(xiàn)衰退信號(hào)

　　英國(guó)Halifax 4月房?jī)r(jià)連續(xù)三個(gè)月下滑，月率跌1.3%，年率跌3.7%

　　2008年5月4日

　　美國(guó)FHFB指出，僅靠降息和減稅不能解決次貸問題，美國(guó)政府必須積極行動(dòng)起來

　　2008年5月5日

　　IMF前任主席拉托指出，信貸危機(jī)最困難的時(shí)期已經(jīng)過去，美元近期的反彈是正常的

　　美國(guó) 4月ISM非制造業(yè)指數(shù)為52.0，預(yù)期中值49.1，也處于去年12月來最高水平

　　美聯(lián)儲(chǔ)通過隔夜回購(gòu)操作向市場(chǎng)注入110億美元臨時(shí)儲(chǔ)備金

　　伯克希爾哈撒維投資公司總裁巴菲特認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)未來沒有必要進(jìn)一步降息

　　美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查顯示，由于擔(dān)心日益黯淡的經(jīng)濟(jì)前景，美國(guó)銀行業(yè)繼續(xù)收緊企業(yè)和消費(fèi)者放貸的標(biāo)準(zhǔn)和條件

　　美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘指出，現(xiàn)在判定次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)崩潰引發(fā)的信貸危機(jī)已經(jīng)結(jié)束，還為時(shí)過早

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克預(yù)計(jì)美國(guó)房市將進(jìn)一步惡化并危害整體經(jīng)濟(jì)

　　2008年5月6日

　　美國(guó)財(cái)政部向貸款機(jī)構(gòu)施壓，欲加快解決抵押貸款問題

　　華爾街三大巨頭——摩根士丹利、摩根大通和雷曼兄弟均計(jì)劃在近期精簡(jiǎn)員工人數(shù)

　　美聯(lián)儲(chǔ)提供了總額750億美元的28天TAF

　　房利美宣布今年第一季度損失21.9億美元，每股虧損2.57美元，預(yù)計(jì)明年損失將繼續(xù)惡化

　　美國(guó)眾議院議長(zhǎng)佩洛西呼吁實(shí)施第二輪經(jīng)濟(jì)刺激方案

　　歐洲資產(chǎn)最大銀行瑞士銀行證實(shí)，受巨額資產(chǎn)沖減拖累，第一季度出現(xiàn)115.4億瑞郎（109.9億美元）虧損。該行同時(shí)宣布，在明年年中之前裁員5500人

　　2008年5月7日

　　美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)斯諾指出，美國(guó)正接近降息周期末端，但經(jīng)濟(jì)還將繼續(xù)放緩

　　美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森表示，美國(guó)金融市場(chǎng)正自信貸緊縮中逐漸恢復(fù)，信貸危機(jī)最糟糕的時(shí)期可能已經(jīng)過去，但市場(chǎng)問題完全解決還需數(shù)月

　　美聯(lián)儲(chǔ)霍恩暗示利率已接近需調(diào)整的目標(biāo)水平

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員克羅茲納表示，美聯(lián)儲(chǔ)非常重視房屋市場(chǎng)

　　美國(guó)3月NAR成屋簽約銷售指數(shù)下跌1.0%，為83.0，與預(yù)期持平

　　美國(guó)眾議院將針對(duì)民主黨提出的房市拯救計(jì)劃展開辯論，該計(jì)劃支持政府最終買入至多150億美元的止贖房屋，并向大約50萬戶面臨止贖的業(yè)主提供幫助；但白宮威脅將否決該計(jì)劃

　　2008年5月8日

　　美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年晚些時(shí)候?qū)⒓铀?，退稅支票能立刻助其走出困?

　　美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘表示，信貸危機(jī)最糟糕的階段已經(jīng)過去，但是房?jī)r(jià)的下跌仍有很長(zhǎng)的一段路要走

　　歐洲兩大央行均宣布維持利率，以對(duì)抗通脹

　　美國(guó)5月3日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少1.8萬,至36.5萬人。結(jié)果好于預(yù)期

　　美國(guó)3月批發(fā)庫(kù)存月率意外下降0.1%

　　美國(guó)眾議院通過一項(xiàng)法案，建立規(guī)模為3000億美元的抵押貸款保險(xiǎn)基金，并向房屋所有者再提供數(shù)以十億美元計(jì)的資助

　　2008年9月15日

　　美國(guó)第四大投資銀行雷曼兄弟公司陷入嚴(yán)重財(cái)務(wù)危機(jī)并宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，更加嚴(yán)重的金融危機(jī)來臨。

　　歐洲央行當(dāng)天宣布向商業(yè)銀行系統(tǒng)共注資300億歐元，期限為一天，平均利率為4．39％，高于歐洲央行主導(dǎo)利率4．25％的水平。這是歐洲央行自去年夏季全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)危機(jī)以來首次采取這種干預(yù)方式。

　　2008年9月20日

　　布什政府正式向美國(guó)國(guó)會(huì)提交拯救金融系統(tǒng)的法案，財(cái)政部將獲得授權(quán)購(gòu)買最高達(dá)7000億美元的不良房屋抵押貸款資產(chǎn)。

　　美國(guó)政府希望2年內(nèi)將所有問題解決掉，希望在這個(gè)問題影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)之前把它解決掉，避免出現(xiàn)像30年代那樣的大蕭條。

　　2008年9月22日

　　德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)施泰因布呂克在與西方七國(guó)集團(tuán)財(cái)政部長(zhǎng)和中央銀行行長(zhǎng)電話磋商后表示，西方七國(guó)集團(tuán)其他成員國(guó)拒絕參與美國(guó)金融救援計(jì)劃。

　　我覺得中國(guó)也面臨著金融危機(jī)的危險(xiǎn)。一旦中國(guó)各銀行提高還款利率的話，會(huì)有相當(dāng)一部分按揭人士還不起貸款而造成銀行的壞賬。屆時(shí)房地產(chǎn)行業(yè)不也又萬科首先帶頭下調(diào)嗎？所以大家還是提高警惕，房?jī)r(jià)必然會(huì)跌的，無論哪個(gè)城市，包括北京。

　　2008年9月25日，全美最大的儲(chǔ)蓄及貸款銀行——總部位于西雅圖的華盛頓互惠公司(Washington Mutual Inc.)，已于當(dāng)?shù)貢r(shí)間星期四(25日)被美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)查封、接管，成為美國(guó)有史以來倒閉的最大規(guī)模銀行。

　　2008年9月29日，美國(guó)眾議院否決七千億美元的救市方案，美股急劇下挫，道指暴瀉777點(diǎn)，是歷來最大的點(diǎn)數(shù)跌幅，單日跌幅高達(dá)7%，亦是1987年環(huán)球股災(zāi)以來最大的跌幅。市場(chǎng)信心薄弱，道指不斷沉底，10000點(diǎn)的關(guān)口岌岌可危。

　　30日，美國(guó)眾議院否決了七千億美元的救市計(jì)劃，參議院則試圖予以挽回，預(yù)定周三對(duì)該案進(jìn)行表決。

　　2008年10月2日，美國(guó)參議院74票對(duì)25票通過了布什政府提出的7000億美元新版救市方案，美參議院投票表決的救市方案總額從原來的7000億美元提高到了8500億美元，增加了延長(zhǎng)減稅計(jì)劃和將銀行存款保險(xiǎn)上限由目前的10萬美元提高到25萬美元的條款，目的是安撫緊張的美國(guó)公眾及支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。預(yù)料可望對(duì)全球股市都有幫助，且將對(duì)眾議院造成壓力，一些眾議員正考慮轉(zhuǎn)向支持法案。

　　10月8日各大央行同時(shí)行動(dòng)，對(duì)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩作出明確的回應(yīng)，接連宣布降息。

　　美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50個(gè)基點(diǎn)至1.5%，歐洲央行、英國(guó)央行、加拿大央行、瑞典央行和瑞士央行也紛紛降息50個(gè)基點(diǎn)。

　　澳大利亞當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月7日下午，澳大利亞聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行（RBA）將銀行基準(zhǔn)利率下調(diào)1%至6.00%

　　以色列央行(Bank of Israel)也宣布，由于全球金融市場(chǎng)急劇下降，下調(diào)利率50個(gè)基點(diǎn)至3.75%，新利率將于10月12日生效。

　　10月9日

　　步美國(guó)的后塵，韓國(guó)、日本、中國(guó)香港地區(qū)、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)和印度尼西亞等有關(guān)當(dāng)局，紛紛采取措施放松了貨幣政策，向銀行注資。