回顧2016年電氣設備行業市場可以發現，行業整體表現較佳，具體而言，自動化及充電樁表現亮眼，壓電網以及中壓配網表現可觀，而電網線路材料的利潤增速有所下降。展望2017年，海外市場將迎來一輪投資潮。2017年電氣設備行業市場現狀及投資分析如下：

　　電氣設備（ElectricalEquipment）是在電力系統中對發電機、變壓器、電力線路、斷路器等設備的統稱。

　　電氣設備行業現狀分析：

　　1、自動化環節2016年完成了較多的外延并購，資產并表對整體利潤增速有所貢獻?？鄢@一部分影響后，環節大部分標的仍有較好增長，這主要受益于：1）去年電動車產量繼續保持大幅增長，自動化企業的驅動業務顯著放量，如合康新能、藍海華騰等；2）地產回暖帶動傳統自動化設備需求出現小幅回升，市場份額向龍頭集中趨勢則愈發明顯。以匯川為例，公司去年前三季度工業自動化相關產品新增訂單達到23億，同比增速26％左右，超年初市場預期。而排除上述兩項刺激外，電動車業務未取得有效突破的自動化二線企業業績增速明顯落后，分銷類企業則表現最差。對于2017年，我們認為傳統自動化市場的反彈可以維持1－2個季度，龍頭份額提升的趨勢仍會持續；電機電控市場增量將主要由商用車向物流車轉移，總體需求保持增長，但增速較2016年下降。

　　2、充電樁市場2016年表現為兩大特征：1）電網內招標量低于預期，但網外需求提升仍較好；2）設備價格下滑較為明顯?？傮w而言，行業整體增長低于預期，和順電氣、奧特迅等主要依靠外購核心零部件，再組裝銷售的企業業績表現一般。環節內業績增長較好的公司主要為中恒電氣、科士達等龍頭標的，這一方面是因為公司可自產充電樁核心模塊，保障了盈利水平；第二則是自身其他主業增長較為穩健。判斷2017年電網公司充電樁招標量會有所提升，但僅部分龍頭企業可受益。

　　3、高壓環節內部分企業2015年前三季度業績出現大幅下滑，主要是受累于電網審計、人事調整等因素影響，設備交貨出現明顯延遲。這一情況在2016年持續改善，全年板塊錄得恢復性增長。分企業來看，可注意到國網系下屬龍頭公司增速排在前列（長高集團增速最高主要因2016年凈利潤中有接近4000萬增量來自光伏EPC），這一方面是受益于傳統高壓設備招標保持平穩的趨勢中，網內企業的份額略有提升；另一方面則受益于特高壓工程在2016年進入交貨高峰期。

　　2017年電氣設備行業投資機會分析：

　　1、國內電力投資增速放緩，海外市場提供增量

　　報告顯示，2016年1－11月，全國電網工程完成投資4，768億元，同比增長23．8％，我們預計2016全年電網投資總額約為5，800億元，同比增長約25％。此外，根據電力“十三五”規劃，“十三五”期間，我國電網投資額不低于3．34萬億元，在規劃完成的假設下，我們認為從2017年開始的幾年內，國內電網投資將維持“數額高增長低”的態勢。在此情況下，海外市場每年能提供的增量不可小視。我們認為，目前我國電力設備出口的主要市場是南亞、中亞地區電力基礎設施較為薄弱，有電力缺口或設備老舊的國家。以典型國家為例，巴基斯坦目前年用電量700－800億kWh，平均線損率18％，局部地區達到30％，線損率極高。巴基斯坦政府此前表示，每年將投資約3，400億盧比（約合人民幣200億元）進行電力建設。印度用電量約1．3萬億kWh，同樣存在電力缺口、輸配電線損率高等問題，估算年電網投資額約1，000－1，500億元人民幣。同時考慮塔吉克斯坦、哈薩克斯坦、阿富汗、印度尼西亞等同一地區國家的政治、經濟情況，預估中亞、東南亞地區電力設備年投資總額約3，000億元人民幣。

　　2、國內龍頭企業發展成熟，出海正當時

　　2002年國家電網公司和南方電網公司成立之后，在全國范圍內推進特高壓、超高壓電網建設，截至目前，我國特高壓、超高壓輸電網絡在堅強化水平和智能化水平上均已經達到世界領先。在特高壓工程的研究、應用、推廣過程中，得益于“國網牽頭＋核心企業技術攻關”的合作模式，目前已形成了少數擁有技術、資金壁壘的龍頭企業切分市場的局面。另外，我國風電、光伏等新能源發電裝備的龍頭制造企業也已躋身世界第一梯隊。這些龍頭企業將成為電力設備出海的先鋒。

　　結語：

　　電氣設備是我國工業的重點工程，但近幾年來，隨著國內市場的逐漸飽和，國外市場成為了各企業爭相投資的熱點。