國電南自簽署3.3億輸變電EPC項目合同

　　國電南自于2012年6月3日在寧夏銀川與華電寧夏六盤山風電簽署了《330kV升壓站及送出總承包合同》，合同金額為3.303億元。

　　分析：

　　1、國電南自前身為南京電力自動化設備總廠，公司曾相繼研究生產出中國第一代第二代靜態繼電保護產品，并創造過多個全國第一，被譽為中國電力自動化現代產品的搖籃和孵化器。公司目前以電力自動化、新能源及節能減排、智能化一次設備為三大支柱產業。

　　2、華電寧夏六盤山風電是華電國際的全資子公司;華電集團持有華電國際47.21%股份，是華電國際的控股股東。華電集團是國電南自的實際控制人，因此本次交易是關聯交易。

　　3、本項目位于寧夏海原縣曹洼鎮，將新建一座330kV變電站和一條330kV輸電線路。其中，海原330kV變壓站位于寧夏海原縣曹洼鎮，主變規模為兩臺24萬kVA變壓器和一臺36萬kVA變壓器，總體容量為84萬kVA。變電站內包含一條330kV出線間隔和10條110kV進線間隔，及相關配套設施。合同有效期為12個月。

　　4、本次合同占公司2011年收入的10.3%左右，按6%的凈利率估算將增厚EPS0.03元/股。公司希望將該項目做成樣板工程，向輸變電EPC項目總包業務延伸，形成完整的產業鏈。

　　5、簡單估算，目前股價對應12-14年PE為38X、30X、23X，估值較高。