6月9日的廣州國際照明展，包括歐司朗、通用電氣、Lumileds、英飛特、科銳、三安、銀雨、勤上等國內(nèi)外照明巨頭已拿下大面積展位參展，為中國市場提前布局。

中國企業(yè)LED投資升溫

由于在節(jié)約能源方面具備優(yōu)勢，中國已經(jīng)把LED光源技術(shù)在城市照明、城市景觀、交通照明和居民照明工程中的應(yīng)用作為重大科技節(jié)能專項來推廣，并列為“十二五”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

2010年全國LED照明產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值超過1500億元，并預(yù)計最快在2015年，LED在中國照明市場的占有率將達(dá)到20%，帶動產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)5000億元。

中國掀起一股LED投資熱，2010年，僅上市公司LED投資計劃額就超過了300億元。其中，僅三安光電計劃投資就達(dá)200億元；德豪潤達(dá)則宣布41億元投向LED；浙江陽光2010年年報中宣稱，未來三年內(nèi)對LED投入資金總額將為10億元。此外，惠州科銳、比亞迪照明等一批超10億元的重量級項目也相繼上馬，總投資60億元的臺灣洲磊LED芯片等項目亦落戶東莞。

外資大鱷加快布局

但作為上游產(chǎn)業(yè)核心鏈條LED照明芯片卻牢牢掌握在日本和歐美企業(yè)手中。以MOCVD機(jī)為例，2010年單在發(fā)改委登記備案的就有近700臺，有些廠家不等發(fā)改委的補貼而直接購買。而MOCVD機(jī)差不多被德國廠家AIXTRON和美國廠家VEECO壟斷，訂單已經(jīng)排到2012年。

據(jù)中投顧問報告顯示，MOCVD設(shè)備2010年在中國的出貨量約在260臺左右。在2010年部分國內(nèi)新進(jìn)MOCVD設(shè)備產(chǎn)能尚未完全釋放的前提下，今年大規(guī)模的產(chǎn)能擴(kuò)張可能使國內(nèi)LED上游產(chǎn)業(yè)供需情況不容樂觀，以全球MOCVD設(shè)備出貨地區(qū)分布的變化趨勢來看，全球LED產(chǎn)能未來向中國大陸轉(zhuǎn)移的趨勢明顯，對產(chǎn)業(yè)格局影響深遠(yuǎn)。

通富微電：產(chǎn)品升級+國內(nèi)拓展，盈利能力大幅改善

目前，全球整體半導(dǎo)體行業(yè)仍處于景氣期，SEMI的B/B(訂單/出貨比)指標(biāo)6月份為1.19，表明市場還處于景氣當(dāng)中，而下半年將進(jìn)入行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，公司的新型產(chǎn)品也將在下半年逐步上線，所以我們認(rèn)為下半年公司營業(yè)收入將繼續(xù)保持較高的增長態(tài)勢。但是，下半年一系列不確定因素預(yù)期正在逐步加強(qiáng)，比如國際金價繼續(xù)上漲，將提升公司的金線成本，內(nèi)地工資上漲以及人民幣升值預(yù)期等因素，都可能給公司的利潤率水平帶來壓力，如何來化解這些不確定因素帶來的負(fù)面影響將考驗公司的管理層水平。

聯(lián)創(chuàng)光電：股權(quán)轉(zhuǎn)讓提升盈利具有極大空間

8月2日，聯(lián)創(chuàng)光電公告江西省人民政府同意公開掛牌出讓公司控股股東江西省電子集團(tuán)公司全部股權(quán)，并且披露了轉(zhuǎn)讓條件等相關(guān)事項。其中受讓條件中要求，受讓股權(quán)后10年內(nèi)不讓渡控制權(quán)，保持電子集團(tuán)核心人員穩(wěn)定，管理團(tuán)隊5年內(nèi)保持穩(wěn)定，最為關(guān)鍵的是要求受讓方在取得控制權(quán)內(nèi)5年，通過不同的融資渠道為電子集團(tuán)籌集資金28億元，前三年投入電子集團(tuán)的LED、線纜和專用通信項目資金10億元以上，5年內(nèi)銷售收入超過100億元。

此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓打破了國有控股卻無力扶植上市公司的尷尬局面，有望成為上市公司快速發(fā)展的“破冰之旅”。對于受讓方的要求中雖然只是提出要在3年發(fā)展電子集團(tuán)的三項重點業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)完全映射到公司的主營業(yè)務(wù)中來，政府此次轉(zhuǎn)讓的目的首先是要發(fā)展上市公司的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)；其次，未來發(fā)展電子集團(tuán)的其他業(yè)務(wù)的近18億資金也為公司儲備更為優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和項目，相較于2009年11億的銷售額，其100億的銷售目標(biāo)更是為公司的發(fā)展提升了巨大的戰(zhàn)略空間。

7月14日，公司還發(fā)布公告，上半年公司業(yè)績同比大幅上升，預(yù)計2010年上半年度實現(xiàn)的凈利潤同比增長超過700%。一方面由于公司去年同期的凈利潤基數(shù)較低的原因，同時，更為重要的是公司產(chǎn)品的盈利能力逐漸恢復(fù)，產(chǎn)品綜合毛利率觸底回升。從公司公布的1個季報看，單季度盈利接近2200萬，是最近3年公司單季度盈利的高點，同時銷售毛利率同比提升近4%，扣除掉軍品高毛利率年底結(jié)算因素的影響，公司的電子類設(shè)備的盈利能力逐步提升，趨向于行業(yè)平均水平。

公司的LED項目盈利能力略低于行業(yè)平均水平，未來技改有望繼續(xù)提升公司盈利能力。目前，公司的LED項目毛利率不足20%，同類型上市公司士蘭微、三安光電等毛利率接近40%。公司的項目處于整個LED產(chǎn)業(yè)鏈的下游，導(dǎo)致公司盈利能力低于市場平均水平，也正是由于大股東無力扶植致使投資不足，此次改換門庭之后，隨著對公司投資的增加，公司現(xiàn)有資產(chǎn)盈利能力仍具極大提升空間。

士蘭微：集中發(fā)展LED業(yè)務(wù)

今年6臺新采購設(shè)備將獲得補助公司今年6月向AIXTRON新訂購6臺MOCVD設(shè)備，據(jù)了解，訂購設(shè)備均為AIXTRON最新設(shè)備，每臺設(shè)備每爐可生產(chǎn)55片2英寸/13片4英寸外延片。6臺設(shè)備中，預(yù)計今年11月第一臺設(shè)備到貨，其余5臺明年1季度到貨，即6臺設(shè)備均在資助范圍之內(nèi)，資助總金額應(yīng)為652萬美元(6臺設(shè)備總價款1630萬美元)，約4434萬元人民幣。

白光LED開發(fā)正在積極準(zhǔn)備中公司目前已在積極準(zhǔn)備白光LED芯片的開發(fā)，采用藍(lán)光LED激發(fā)熒光粉的方法制作白光LED。據(jù)了解，公司正與Veeco洽談MOCVD設(shè)備采購，一方面是為白光LED開發(fā)做準(zhǔn)備，另一方面也可以與公司現(xiàn)采購的AIXTRON設(shè)備做性能對比，為后續(xù)設(shè)備采購提供參考。我們預(yù)計2010年公司將向Veeco采購2臺MOCVD設(shè)備，也將享受政府資助。

同方股份：新興產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)展平穩(wěn)

公司實現(xiàn)營業(yè)收入64.76億元，同比增長13.75%；實現(xiàn)營業(yè)利潤1.50億元，同比減少20.00%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.32億元，同比減少24.06%；扣除非正常性損益后的凈利潤3809.37萬元，同比減少65.29%。基本每股收益0.136元，同比減少24.06%。

公司在物聯(lián)網(wǎng)、三網(wǎng)融合、LED照明等熱點領(lǐng)域布局較早，上半年整體業(yè)務(wù)進(jìn)展平穩(wěn)，其中計算機(jī)業(yè)務(wù)增幅最大達(dá)37.23%。

福日電子：LED概念再顯威風(fēng)綠色照片前景廣闊

公司是福建省電子信息產(chǎn)業(yè)骨干企業(yè)，掌控了LED核心技術(shù)，節(jié)能照明點亮公司未來業(yè)績增長點，且公司存在資產(chǎn)整合的可能。

在節(jié)能減排政策的推動下，"低碳經(jīng)濟(jì)"獲得快速發(fā)展的機(jī)遇，尤其是綠色照明更是備受政府的重視。近期新能源概念股持續(xù)活躍于資本市場上，如佛山照明、孚日股份、雪萊特、風(fēng)帆股份、浙江陽光等今日再次逆勢走強(qiáng)。新能源作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整下催生的投資機(jī)會，已經(jīng)成為市場的一條炒作思路。因此，建議關(guān)注福日電子，公司掌控LED核心技術(shù)，已成為市場中為數(shù)不多的LED產(chǎn)業(yè)龍頭之一，行業(yè)優(yōu)勢明顯。

掌控LED核心技術(shù)節(jié)能照明點亮未來

公司擁有省級技術(shù)中心，是國家863計劃NC應(yīng)用示范單位及863NC聯(lián)盟的主要發(fā)起單位，具有較強(qiáng)的科研和技術(shù)開發(fā)能力，產(chǎn)品科技含量較高。公司掌控LED核心技術(shù)，已成為市場中為數(shù)不多的LED產(chǎn)業(yè)龍頭之一，行業(yè)優(yōu)勢明顯。資料顯示，公司與中國科學(xué)院半導(dǎo)體研究所及國投高科技創(chuàng)業(yè)公司聯(lián)合成立了福建福日科光電子公司。該公司將投資氮化鎵基高亮度芯片與發(fā)光器件項目，它借助中科院半導(dǎo)體研究所在氮化鎵基高亮度材料的強(qiáng)大技術(shù)實力，目前光電材料正成為公司重要的利潤增長來源。LED半導(dǎo)體照明技術(shù)是典型的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，符合國家產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向。公司成功研發(fā)出了LED大功率路燈和滅蟲燈產(chǎn)品，目前大功率150WLED路燈產(chǎn)品已通過省內(nèi)多家檢測機(jī)構(gòu)測試，2009年10月已應(yīng)用于"十城萬盞"示范工程，安裝在福州金山建中小區(qū)道路進(jìn)行示范，現(xiàn)已形成批量生產(chǎn)能力；新產(chǎn)品殺蟲燈項目已經(jīng)申報國家和福建省采購目錄，并申請了多項專利，為該公司今后的發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。同時，公司還加大封裝生產(chǎn)線的技改投入，不斷向LED照明整個產(chǎn)業(yè)鏈延伸。因此，隨著綠色照明的廣泛應(yīng)用，公司的LED產(chǎn)品市場需求穩(wěn)步上升，其綠色照明產(chǎn)業(yè)前景將極為廣闊。

佛山照明：新能源汽車全產(chǎn)業(yè)龍頭發(fā)展值得期待

碳酸鋰、動力電池項目正式啟動，全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭邁出堅實一步佛山照明發(fā)布公告，與鹽湖集團(tuán)子公司鹽湖科技簽署了正式合作協(xié)議，共同開發(fā)青海鹽湖鋰資源；與國軒營銷正式簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，受讓國軒營銷持有的合肥國軒高科動力能源有限公司(簡稱國軒高科)20%的股權(quán)。此舉標(biāo)志著佛山照明打造新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)碳酸鋰項目和動力電池項目已正式啟動，未來在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的縱深發(fā)展值得期待。

依靠鹽湖集團(tuán)資源優(yōu)勢和吸附法提鋰技術(shù)，打造碳酸鋰龍頭企業(yè)碳酸鋰市場屬于寡頭壟斷市場，鹽湖資源和提鋰技術(shù)是壁壘，佛山照明通過合資公司在技術(shù)和資源方面實現(xiàn)了快速突破。

技術(shù)：公司與專利技術(shù)公司華歐組建青海佛照鋰能源公司，華歐是吸附法提鋰技術(shù)，生產(chǎn)的碳酸鋰純度超過99.3%，。目前全球范圍內(nèi)只有3家企業(yè)掌握該技術(shù)。資源：鹽湖集團(tuán)子公司鹽湖科技有碳酸鋰生產(chǎn)裝置120臺，產(chǎn)能1萬噸。鹽湖集團(tuán)擁4800平方公里察爾汗別勒段鹽湖的開采權(quán)，每年排放約6000萬平方米老鹵，可生產(chǎn)碳酸鋰接近8萬噸。

佛照與鹽湖集團(tuán)正式協(xié)議的簽署，表明鹽湖集團(tuán)已經(jīng)認(rèn)可佛照的吸附法提鋰技術(shù)。利用現(xiàn)有技術(shù)和設(shè)備能夠?qū)崿F(xiàn)快速量產(chǎn)，我們預(yù)測2010-2012年碳酸鋰產(chǎn)量分別為3000噸、8000噸和15000噸，為佛照貢獻(xiàn)凈利潤0.06億、0.16億和0.31億元。由于鹽湖集團(tuán)鹵水資源豐富，未來碳酸鋰產(chǎn)能提升空間巨大。

我國新能源汽車市場啟動，碳酸鋰行業(yè)面臨新機(jī)遇目前我國新能源汽車推廣城市已擴(kuò)展到20城，根據(jù)各城市上報發(fā)改委的新能源汽車推廣量規(guī)劃，2010-2012年平均每城將推廣4500輛新能源汽車，以此測算2012年我國新能源汽車保有量將達(dá)到9-10萬輛。根據(jù)每輛新能源轎車10-15公斤、客車100-150公斤的碳酸鋰用量，2010-2012年動力電池級碳酸鋰需求量將達(dá)到5500噸左右，市場容量4.4億元。

方大集團(tuán)：三大產(chǎn)業(yè)體系半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是亮點

1、公司是國內(nèi)知名的大型高新技術(shù)企業(yè)，現(xiàn)有節(jié)能環(huán)保、軌道交通設(shè)備和半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)等三大產(chǎn)業(yè)體系，擁有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，且三大產(chǎn)業(yè)均符合國家的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，是我國節(jié)能減排行業(yè)的"領(lǐng)頭羊"，未來公司將大幅受益于國家低碳經(jīng)濟(jì)的建設(shè)。

2、節(jié)能環(huán)保項目繼續(xù)保持優(yōu)勢公司開發(fā)的高科技節(jié)能環(huán)保幕墻成功應(yīng)用于我國首幢綠色奧運示范性建筑-清華大學(xué)超低能耗示范樓，該節(jié)能環(huán)保幕墻較普通幕墻可產(chǎn)生30%的節(jié)能效果。公司擁有124項幕墻產(chǎn)品專利，節(jié)能、環(huán)保等高端產(chǎn)品的市場影響力和競爭力日益增強(qiáng)。2009年，公司節(jié)能建筑幕墻銷售收入在2008年增長29.8%的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)銷售收入6.47億元，同比再增33.10%。

3、半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)被稱為第四代照明光源，具有節(jié)能、壽命長等優(yōu)異性能，可廣泛應(yīng)用于各種指示、裝飾、普通照明燈等領(lǐng)域。方大集團(tuán)在我國率先進(jìn)軍半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)，已形成一條從氮化鎵(GaN)基LED外延片、芯片、封裝、熒光粉到半導(dǎo)體照明工程應(yīng)用產(chǎn)品開發(fā)、制造直至終端市場推廣應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)鏈，成功實現(xiàn)氮化鎵基半導(dǎo)體照明外延片、芯片"中國造"，達(dá)到了世界先進(jìn)水平。公司的大功率高亮度半導(dǎo)體芯片作為半導(dǎo)體照明的關(guān)鍵技術(shù)成果，被列為"十五"國家科技攻關(guān)計劃"半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)化技術(shù)開發(fā)"重大項目。作為LED產(chǎn)業(yè)龍頭之一，公司受益于國家LED產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，核心競爭優(yōu)勢十分明顯。

陽光照明：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級

2010年1-6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入96,992.27萬元，同比增長36.17%；實現(xiàn)歸屬母公司所有者權(quán)益的凈利潤9,703.45萬元，同比增長99.81%；全面攤薄后每股收益0.39元。

凈利潤大幅增長主要源于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級及自有品牌比例提升。

在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級方面：(1)產(chǎn)品多元化格局初步形成。公司擴(kuò)大了小型化、細(xì)管徑、大功率等節(jié)能燈新品的產(chǎn)能，加快了節(jié)能燈產(chǎn)品升級；且新增金鹵燈、高壓鈉燈、LED照明等種類。(2)繼續(xù)向產(chǎn)業(yè)上游延伸。5月份完成了對杭州漢光50%股權(quán)的收購，實現(xiàn)了向高氣壓放電燈的拓展；浙江遠(yuǎn)陽公司預(yù)計將于7月底點火試生產(chǎn)，為公司提供配套原材料；江蘇合資公司預(yù)計將在8月注冊成立，將解決公司燈管產(chǎn)能不足的問題。(3)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整使得毛利得以提升。今年上半年綜合毛利為22.68%，同比提升5.06個百分點。

在自有品牌比例提升方面：(1)自有品牌在國際、國內(nèi)兩個市場的產(chǎn)銷全球化戰(zhàn)略按步驟推進(jìn)。公司連續(xù)第三年獲得節(jié)能照明產(chǎn)品國家采購招投標(biāo)總分排名第一；國內(nèi)銷售繼續(xù)快速增長，銷售額同比增長75.09%；歐洲、美國公司自有品牌推廣穩(wěn)步進(jìn)展。同時，公司加大對拉丁美洲地區(qū)業(yè)務(wù)的拓展，該地區(qū)收入漲幅明顯，同比增長了113.92%。(2)加快LED照明項目的建設(shè)進(jìn)度。為應(yīng)對未來市場對LED產(chǎn)品的需求，公司在人、財、物各方面全力支持廈門基地的建設(shè)，LED一期廠房將于下半年搬遷使用；公司LED照明產(chǎn)品連續(xù)露面國際展會，得到國際客戶認(rèn)可，為加快拓展LED照明業(yè)務(wù)奠定了良好的基礎(chǔ)。
公司上半年營業(yè)外收入同比大增214.61%，主要源于國家高效照明產(chǎn)品推廣項目財政補貼增加。今年公司繼續(xù)獲得政府高效節(jié)能產(chǎn)品的推廣任務(wù)，不僅未來的推廣量值得期待，而且在節(jié)能燈推廣項目中擁有一定競爭實力。

歐比特：龍頭受益明確

上半年公司運營情況良好。報告期內(nèi)公司運營情況良好，主營業(yè)務(wù)保持較快增長，實現(xiàn)營業(yè)收入7458萬元，比上年同期增長，20%，實現(xiàn)凈利潤1394萬元，比上年同期增長40%。

作為宇航芯片龍頭，公司SOC芯片類產(chǎn)品和產(chǎn)品代理及其它業(yè)務(wù)的大幅增長反映了我國航天產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的現(xiàn)狀。8月10日發(fā)射的遙感衛(wèi)星10號是我國今年公布的第6次宇航發(fā)射，這一數(shù)字是去年同期的2倍。近年來，隨著我國大運載火箭、北斗二代導(dǎo)航衛(wèi)星、高分辨率對地觀測衛(wèi)星、載人航天、探月工程、深空探測等項目的推進(jìn)，航天市場對以SOC芯片為核心的嵌入式系統(tǒng)需求愈加旺盛，這是推動公司上半年，及未來很長一段時間業(yè)務(wù)快速成長的基石。

EMBC業(yè)務(wù)的波動主要由于裝備類產(chǎn)品結(jié)算的季節(jié)性特點，全年EMBC業(yè)務(wù)將保持穩(wěn)健增長。中報顯示公司EMBC產(chǎn)品收入規(guī)模有所下降。由于EMBC屬于系統(tǒng)模塊類產(chǎn)品，收入結(jié)算周期與下游配套的裝備類產(chǎn)品類似，上半年收入占比較小(以2009年數(shù)據(jù)為例，軍用整機(jī)上市公司上半年的收入占比僅為全年的26%)。因此，上半年的同比波動對全年業(yè)務(wù)影響不大，且考慮到EMBC主要應(yīng)用領(lǐng)域——國內(nèi)航天航空產(chǎn)業(yè)的景氣程度，該業(yè)務(wù)全年有望保持較快增長。

超募項目為公司加速發(fā)展提供動力。今年8月，公司股東大會通過了以超募資金投資北京研究院和營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的議案。北京研究院不但在開拓航天航空市場方面擁有得天獨厚的地域優(yōu)勢和人才優(yōu)勢，且其選擇開展的項目，如基于雙架構(gòu)的航電計算機(jī)模塊，均易于發(fā)揮公司核心技術(shù)優(yōu)勢，并在航天航空高端市場應(yīng)用前景巨大。另外，新設(shè)的東北(哈爾濱)營銷網(wǎng)點是我國航空工業(yè)的重要基地，華東(濟(jì)南)則是我國制造業(yè)最活躍的區(qū)域，也是公司主要工控領(lǐng)域合作伙伴的所在地，營銷力量的加強(qiáng)將為公司業(yè)務(wù)的快速發(fā)展提供渠道支撐。

生益科技：行業(yè)復(fù)蘇業(yè)績強(qiáng)勁反彈

公司作為國內(nèi)第一，全球第四的覆銅板生產(chǎn)商充分享受行業(yè)復(fù)蘇帶來的業(yè)績增長。上半年的若干個月公司甚至還出現(xiàn)了供不應(yīng)求的情況。公司主營收入和利潤都出現(xiàn)大幅增長，是業(yè)績增長的主要因素。

1、產(chǎn)銷兩旺毛利率大幅上升公司目前產(chǎn)能開足實現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷，總銷量超過了去年的同期。隨著需求的增長，原材料的價格也大幅上升，原材料價格的上升又推動了覆銅板的價格大幅上升，從而推動銷售額大幅上升并令公司獲取了較好的收益。其中硅微粉的增長尤其明顯。

產(chǎn)能的釋放，需求的提升，公司轉(zhuǎn)嫁上游成本能力增強(qiáng)。公司產(chǎn)品的毛利率大幅提升，盈利能力提高。
2、下半年收入有望保持但增速會有所下降在經(jīng)歷上半年的高速增長之后，產(chǎn)品需求釋放較大，電子行業(yè)的庫存有所上升，同時經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性也影響著消費的前景，原材料的成本轉(zhuǎn)移能力下降對公司未來業(yè)績形成一定的壓力，但是隨著下半年開學(xué)、圣誕消費等傳統(tǒng)電子消費旺季的到來，電子行業(yè)需求仍具有一定的支撐。整體上我們認(rèn)為公司收入有望保持，但是增速會有所下降。

3、募投項目鞏固公司市場地位公司近期公布非公開發(fā)行股票的預(yù)案，募集資金將用于投資建設(shè)松山湖第一工廠(第四期)軟性光電材料產(chǎn)研中心項目、高性能剛性覆銅板和粘結(jié)片技術(shù)改造項目(松山湖第一工廠第五期)和LED用高導(dǎo)熱覆銅板項目(松山湖第一工廠第六期)。公司作為國內(nèi)第一、全球第四的覆銅板生產(chǎn)廠商，市場地位以及優(yōu)勢明顯。在行業(yè)復(fù)蘇以及新興電子消費品不斷涌現(xiàn)的背景下，產(chǎn)品的市場需求呈現(xiàn)出多樣化。公司的募投項目，正是適應(yīng)市場需求，提升公司的競爭力以及鞏固市場地位，并提供后續(xù)發(fā)展動力。

雪萊特：節(jié)能燈挑起大梁

節(jié)能燈支撐營收，HID燈收入驟減。公司節(jié)能燈收入2.49億元(+10%)，其中一體化電子燈銷售1.12億元，增長98%，主要受益于國家高效照明推廣，而燈管系列和插管燈系列收入分別下滑14%和24%。受出口萎縮影響，HID燈收入大幅下挫59%。紫外線燈不復(fù)增長，同比下降16%。預(yù)計節(jié)能燈還將進(jìn)一步受益于政策力度的加大，HID燈較難恢復(fù)，紫外線燈仍可期。

HID燈拖累整體毛利率，財務(wù)費用率下滑。雪萊特09年綜合毛利率(25.54%)比上年下滑0.4個百分點，之前的高盈利產(chǎn)品HID燈在市場無序競爭下毛利率驟降14個百分點至18.8%，所幸節(jié)能燈毛利率受益原材料價格明顯降低上升6個百分點至26%。銷售費用率(+0.12%)和管理費用率(-0.19%)一升一降，受益于09年人民幣匯率保持穩(wěn)定，匯兌損益增加，財務(wù)費用率下滑1.4個百分點。費用率下降高于毛利率下滑，支撐營業(yè)利潤增長。

明顯受益高效照明補貼，還將繼續(xù)照亮公司未來。在金融危機(jī)的影響下，公司共推廣節(jié)能燈1032萬只，相比08年(291萬只)大幅增長。公司一體化節(jié)能燈收入11238萬元中的73%來源于高效照明推廣項目，其中5280萬元(占47%)為政府補貼。今年國家高效照明推廣招標(biāo)工作正在進(jìn)行，預(yù)計招標(biāo)數(shù)量將高于2009年，繼續(xù)拉動公司節(jié)能燈銷量。