電力設備制造業的投資仍須謹慎，因為――

才熬過危機，又面臨過剩

用了一年多時間，終于熬過金融危機的電力設備制造商們，大氣還沒來得及喘上一口，就發現又面臨新的難題――原材料價格大幅攀升、產能嚴重過剩。而這一次，行業或許將真正重新洗牌。

中國電器工業協會在其2010年第一季度電工行業經濟運行分析中提到：“隨著世界經濟回升和對基礎原材料的需求加大，今后原材料價格長期上升的走勢已基本確立，不會有特別反常的可能。電工行業受原材料的影響程度很大，首先是需求量大，尤其是對鋼材、銅、鋁以及硅鋼片等需求量更大；另外，產品附加值較低，對原材料價格也就比較敏感?！?

今年上半年，以電力設備制造行業主要原材料銅、鋁及硅鋼片為典型代表，漲價狂潮一浪高過一浪。除冷軋無取向矽鋼片等個別材料近期價格略有下降外，其他如銅、鋁、電磁線等基礎原材料以及鍋爐用大口徑管、異型管、合金管等特殊鋼材的價格都處于高位狀態，加重了企業的成本壓力。

由于銅、鋁、硅鋼片等原材料在低壓電器、電線電纜、變壓器、中小型電機等基礎電工產品的成本構成中占有很大比重，例如在電線電纜產品中原材料占全部成本的80%以上，在變壓器產品中材料成本占總成本的比重也超過了70%，因此原材料大幅度漲價造成了這些基礎電工產品成本的大幅提高。有分析認為，硅鋼漲價10%，將使變壓器成本提高3.8%；銅鋁漲價15%，對變壓器的成本影響分別為4.2%與4.5%。加上能源價格、運輸費用以及人力資源成本的上升，也推動了企業成本的進一步加大。

上游原材料價格上漲給企業帶來的壓力非常顯著。自2005年以來，電力設備制造行業整體毛利率基本呈現逐年下滑的趨勢。以變壓器來說，10年前其平均利潤率為22%，而目前大概只有5%～6%。

原材料價格上漲，產品提價是必然的，但是，目前電力設備制造行業的產品銷售價格卻難以合理提升。特別是在技術附加值低的中低端產品市場中，壓價競銷的情況相當普遍，已有部分電力設備制造企業出現虧損。而造成這一狀況的根本原因就是盲目投資、產能過剩、供大于求。

一方面，由于投資門檻低，致使大批企業涌入，造成行業內的企業過多過濫。據了解，目前僅電力變壓器的生產企業保守估計就超過千家，電線電纜行業內的大小企業更是達到近萬家之多。這些行業的生產能力超出了市場需求，出現了嚴重過剩。另一方面，由于門檻低，不僅使行業的集中度越來越低，而且使一部分根本不具備生產能力、質量控制和檢測等必要手段的“作坊企業”得以混跡于行業之中，成為假冒偽劣、粗制濫造、偷工減料、以次充好產品的產生源頭，并憑借壓低銷售價格等手段擾亂市場競爭秩序，加劇了行業內的無序競爭。

但任何事物都有其兩面性，原材料漲價給電力設備制造業帶來的影響也是如此。短期看來，企業會因此壓力倍增，但從長期看來，在原材料成本大幅上漲的壓力下，電力設備制造企業將會進一步分化。生產規模小、產品技術落后的制造企業，由于缺乏規模效益和核心競爭力，難以從市場上獲得穩定的原材料供應，生產成本難以控制，企業利潤將會大幅下滑甚至虧損，并最終被淘汰出市場。而擁有核心技術和一定規模的電力設備企業，則會通過生產高附加值產品、大規模生產以降低成本的方式，消化原材料價格的上漲壓力，并迎來更好的發展空間。