我國變頻器搭上節能快車開始加速增長

　　市場潛力巨大，應用前景廣闊。在我國，風機、水泵、空氣壓縮機等大功率設備為滿足運行中的最高功率要求，輸出功率經常有很大的設計冗余。在沒有變頻器調速的情況下，一般通過閥門、風門等設備調節輸出功率滿足負載變化要求，輸出的能量被大量浪費在閥門和風門擋板上。而在使用變頻器的情況下，這些設備可以根據實際負載需要，通過調整電機轉速來調整輸出功率，使電動機的輸出能量得到高效利用。工業企業在使用變頻器后，有助于調整電機運行速度，優化生產工藝，可以達到顯著的節能效果，廣泛應用于起重機械、紡織化纖、油氣鉆采、冶金、石化和化工、煤炭、建材、市政等眾多行業。變頻調速系統的節能經濟價值明顯。根據調查報告，我國變頻器市場至少在10年以后才能趨于飽和，總體市場潛力為1200億元至1800億元。按照目前平均每kW高壓變頻器約800元的價格估計，不考慮未來新增高壓電機變頻調速的需求，高壓變頻器的潛在市場高達812億元。

　　我國變頻器行業從2000年至2008年市場容量的平均年增長率在15%以上。2008年我國中低壓變頻器的市場容量約為111.8億元，其中低壓變頻器為97.7億元，中壓變頻器為14.1億元，與2007年相比仍保持增長，但由于受到金融危機影響增速有所放緩。隨著經濟的復蘇，電氣節能的逐步推廣和認同，未來的增長又將開始加速。

　　我國高壓變頻器市場一直保持著較高的增長率。2005年至2008年的年均復合增長率達到40%以上，2008年中國高壓變頻器市場銷售額達34億元，增長率達到47.8%，2009年的高壓變頻器市場增速將會比2008年有一定下降，2009年至2012年每年的市場增長率將保持在40%以上。根據過去幾年市場規模的統計數字，我們對未來4年我國中低壓變頻器市場容量進行了估算：到2012年，我國中低壓變頻器市場容量超過190億元，其中低壓變頻器市場容量超過160億元，中壓變頻器市場容量超過30億元。

　　相比國外市場，中國高壓變頻器產業起步較晚。2004年以前，國外品牌幾乎壟斷了國內高壓變頻器市場。但2004年以后，國內廠商的產品在質量性能方面已經接近或達到國外同類產品水平。目前，國內企業完全占據了主導地位，擁有80%左右的市場份額。由于國產品牌通過價格和服務優勢搶占了大部分通用高壓變頻器市場份額，西門子、ABB等外資品牌已逐步從通用高壓變頻器市場上收縮，將重點轉向技術壁壘更高、盈利能力更強的高性能高壓變頻器市場。

　　以變頻器為主營的上市公司有智光電氣、九洲電氣、英威騰以及合康變頻等企業。我們看好這些以變頻器主營的上市公司未來的成長前景，首次給予“增持”的投資評級。