電子元器件行業：MEMS前景看好 道路曲折

　　MEMS智能化時代的核心交互器件。MEMS(微機電系統)是指集微型傳感器、執行器以及信號處理和控制電路、接口電路、通信和電源于一體的微型機電系統。在智能化“感知”時代，MEMS以其體積小、功耗低、靈敏度高等優點，成為智能終端的核心交互器件，廣泛應用于消費電子、汽車電子、醫療電子等領域。

　　智能化時代來臨，MEMS迎來快速增長期。智能手機和平板電腦的興起帶動MEMS出貨量倍增，方興未艾之際，2014年可穿戴設備及醫療電子異軍突起，將繼續推動MEMS快速成長，據預計，2012-2018年，全球MEMS市場將以12%的年復合增長率成長，2018年市場規模有望達到220億美元。從中長期來看，物聯網崛起將打開MEMS應用的藍海。

　　MEMS行業技術壁壘高，市場集中度高。由于MEMS是一種典型的多學科交叉的前沿性研究領域，幾乎涉及到自然科學的所有領域，因此在芯片設計及生產環節都面臨很高的技術壁壘，新產品開發周期長，目前產能主要集中于歐美等發達國家，據統計，2012年全球前20大供應商占據77%的市場份額，在智能手機及平板電腦用MEMS領域，前五大MEMS廠商占據市場73%的市場份額。

　　國內MEMS產業發展相對落后，但開始加速。國內市場空間大。中國是全球最大的汽車和手機消費市場，但是目前MEMS產品主要依賴進口。據統計，2013年中國MEMS采購金額將增長到23億美元，占全球消費量的20%，預計2016年將達到30億美元，年復合增長率達13.4%。

　　政策助推，國內MEMS產業發展有望提速。由于MEMS研發需要大量的資金與時間，風險非常高，私有企業往往不愿意獨自承擔。因此從國外經驗來看，政策是推動MEMS技術發展的關鍵因素，我國MEMS技術起步于1989年，而從08年開始呈加速上升之勢，隨著政府對信息安全重視程度的加大，政策對MEMS產業的扶持力度也在增大，MEMS企業紛紛涌現，并形成蘇州、無錫兩個工業園區，目前國內企業在中低端MEMS慣性傳感器市場已經開始量產。

　　以主題性機會為主。雖然國內MEMS市場前景廣闊，國內部分上市公司通過收購、自主研發的形式已經介入到MEMS產業，并開始量產，但是目前產品主要集中于中低端產品，且產品的良率、性能仍有待提高，因此進口替代的進程會相對緩慢，A股機會仍以主題性機會為主，相關上市公司有：蘇州固锝(002079,股吧)、士蘭微(600460,股吧)、晶方科技(603005,股吧)、通富微電(002156,股吧)、華天科技(002185,股吧)和長電科技(600584,股吧)。