黑馬一點紅：沈陽機床數控機床技術領先
沈陽機床（000410）數控機床技術處國內領先地位，已成為世界數控金切機床生產量最大的企業。2007年中國機床行業景氣繼續高位運行，目前下游軍工行業和汽車零部件投資力度不減，拉動數控機床行業景氣繼續提升；同時，國家對數控機床行業的扶持力度加大，具體扶持政策陸續落實，對機床行業構成利好。2007年公司計劃通過公開增發募集資金用于發展高檔數控機床產品、功能部件產業園改造項目等。預計如果增發計劃進行順利，以上兩個項目可能于2008年底或2009年初完成，將有力地支撐公司未來業績的增長。公司是國內機床行業的龍頭企業，產品種類齊全，具備為國家重點項目提供成套裝備的能力，其數控機床技術處國內領先地位，已成為世界數控金切機床生產量最大的企業。另外，公司是國內技術實力最強的機床企業之一，擁有機床行業博士后流動站、國家級技術中心，多次在國內外招標項目中戰勝世界知名機床企業，獲得數量可觀的核心制造領域的訂單；是世界銀行貸款沈陽工業改革主體的項目單位，目前公司軍工行業訂單有較大幅度增加。
自主知識產權的背投玻殼數控轉臺式壓機已經投放市場，不僅填補了國內空白，還使我國成為了繼美、日之后，全球第三個能夠生產此類產品的國家，還有對于公司極為有利的一點是遼寧省政府振興老工業基地，目標是未來五年建成全國裝備制造業和原材料基地，并重點發展五大支柱產業，其中之一是建設國內先進裝備制造業基地，數控機床生產能力力爭全國第一位，作為國內機床行業品種最全的企業，公司有望借此契機實現新一輪的發展。07年中國機床行業景氣繼續高位運行，行業背景依然向好。２００7年中國機床行業繼續保持景氣高位運行，預期全行業銷售收入增長25％，利潤增長30％。繼續看好機床行業，國家扶持政策陸續落實，對該行業構成利好。我們繼續看好機床行業，其下游軍工行業和汽車零部件投資力度不減，拉動數控機床行業景氣繼續提升；另外，國家對數控機床行業的扶持力度加大，具體扶持政策陸續落實，對該行業構成利好。
沈機集團股權轉讓事件塵埃落定。美國加納JANA最后成為30%的股權的歸屬人。沈機集團股權轉讓有利于提升沈陽機床的公司治理。沈機集團原為國有委100%控股的企業，沈陽機床的國有企業特點突出，此次進入戰略投資人將改善沈機集團的治理結構，有利于提升公司的盈利水平。JANA基金是美國的一家產業投資基金，實力雄厚。具有國際視野，其入主沈陽機床，不僅將給沈陽機床帶來先進的管理經驗，還可以幫助沈陽機床進行全球產業的整合。2007年1月份開始沈陽機床在搬遷完成之后進行了內部管理流程再造工程，優化內部生產、采購、銷售、財務流程，經營成本大幅下降，4月份開始見效。與國外同行大企業相比，沈陽機床發展中致命的弱點就是它沒有生產成套產品的能力。國外大企業都是做成套設備，而沈陽機床一直做單個產品。而同樣一個產品在配套設備中出售要比單個出售價格高6-7倍，因此沈陽機床要想做大做強，走向國際化，首要的問題就是解決，如何大力提高其配套能力。但是要達到這一點，就必須有足夠資金。為解決資金壓力，沈陽國資委將沈機集團49%股權在上海聯合產權交易所掛牌出讓。而為了保持中方的控股地位，沈陽方面約定將這49%股權分兩部分轉讓，先出讓30%，之后再出讓剩余19%。垂涎于沈陽機床未來的發展前景，包括JANA基金、三一重工等資本大鱷相繼向沈機拋出橄欖枝。而隨著JANA基金的最后勝出，公司也將就此打開一扇前景異常光明的窗戶。
看好公司長期的市值成長，預期07年和08年沈機的業績分別是0.56元和0.75元，我們繼續看好機床行業，并且認為沈陽機床在業內的競爭優勢增強，機床行業是一個具有中國產業比較優勢的行業，而作為行業龍頭的沈陽機床能夠最終和中集、振華這樣的大公司比肩，相比它們目前600億以上的市值，沈陽機床仍然有很大的增值空間。沈陽機床集團在沈陽興建大型生產基地。總建筑面積72萬平米，房屋建筑面積48萬平米，總投資12億元。預計在2007年底以前將全部達產。其中新投放的生產能力60％將用于生產數控機床。中金公司分析師羅曉春認為，上市公司未來的主要發展方向可以概括為：1）增加數控機床在產品線中的比重2）除擴張國內市場外，逐步增加出口市場的比重。3）提高現有產品的技術含量。從公司歷史經營數據可以看到，沈陽機床的數控機床占整體銷售的比重逐步提高。公司生產的數控機床的毛利率水平在銷售額增長的同時也在快速增長，反映了公司的產品檔次也在逐步提升。另外歷史遺留問題的解決，除了直接可以降低公司的財務成本外；還將對公司治理結構的改善起到推動作用。二級市場上看，該股由于其基本面的較大轉機給了公司未來極佳的成長性，機構資金也是云集其中，走勢具有較強的獨立性，目前短線整理較為充分，后市有望展開反彈行情，建議投資者可適當關注。
自主知識產權的背投玻殼數控轉臺式壓機已經投放市場，不僅填補了國內空白，還使我國成為了繼美、日之后，全球第三個能夠生產此類產品的國家，還有對于公司極為有利的一點是遼寧省政府振興老工業基地，目標是未來五年建成全國裝備制造業和原材料基地，并重點發展五大支柱產業，其中之一是建設國內先進裝備制造業基地，數控機床生產能力力爭全國第一位，作為國內機床行業品種最全的企業，公司有望借此契機實現新一輪的發展。07年中國機床行業景氣繼續高位運行，行業背景依然向好。２００7年中國機床行業繼續保持景氣高位運行，預期全行業銷售收入增長25％，利潤增長30％。繼續看好機床行業，國家扶持政策陸續落實，對該行業構成利好。我們繼續看好機床行業，其下游軍工行業和汽車零部件投資力度不減，拉動數控機床行業景氣繼續提升；另外，國家對數控機床行業的扶持力度加大，具體扶持政策陸續落實，對該行業構成利好。
沈機集團股權轉讓事件塵埃落定。美國加納JANA最后成為30%的股權的歸屬人。沈機集團股權轉讓有利于提升沈陽機床的公司治理。沈機集團原為國有委100%控股的企業，沈陽機床的國有企業特點突出，此次進入戰略投資人將改善沈機集團的治理結構，有利于提升公司的盈利水平。JANA基金是美國的一家產業投資基金，實力雄厚。具有國際視野，其入主沈陽機床，不僅將給沈陽機床帶來先進的管理經驗，還可以幫助沈陽機床進行全球產業的整合。2007年1月份開始沈陽機床在搬遷完成之后進行了內部管理流程再造工程，優化內部生產、采購、銷售、財務流程，經營成本大幅下降，4月份開始見效。與國外同行大企業相比，沈陽機床發展中致命的弱點就是它沒有生產成套產品的能力。國外大企業都是做成套設備，而沈陽機床一直做單個產品。而同樣一個產品在配套設備中出售要比單個出售價格高6-7倍，因此沈陽機床要想做大做強，走向國際化，首要的問題就是解決，如何大力提高其配套能力。但是要達到這一點，就必須有足夠資金。為解決資金壓力，沈陽國資委將沈機集團49%股權在上海聯合產權交易所掛牌出讓。而為了保持中方的控股地位，沈陽方面約定將這49%股權分兩部分轉讓，先出讓30%，之后再出讓剩余19%。垂涎于沈陽機床未來的發展前景，包括JANA基金、三一重工等資本大鱷相繼向沈機拋出橄欖枝。而隨著JANA基金的最后勝出，公司也將就此打開一扇前景異常光明的窗戶。
看好公司長期的市值成長，預期07年和08年沈機的業績分別是0.56元和0.75元，我們繼續看好機床行業，并且認為沈陽機床在業內的競爭優勢增強，機床行業是一個具有中國產業比較優勢的行業，而作為行業龍頭的沈陽機床能夠最終和中集、振華這樣的大公司比肩，相比它們目前600億以上的市值，沈陽機床仍然有很大的增值空間。沈陽機床集團在沈陽興建大型生產基地。總建筑面積72萬平米，房屋建筑面積48萬平米，總投資12億元。預計在2007年底以前將全部達產。其中新投放的生產能力60％將用于生產數控機床。中金公司分析師羅曉春認為，上市公司未來的主要發展方向可以概括為：1）增加數控機床在產品線中的比重2）除擴張國內市場外，逐步增加出口市場的比重。3）提高現有產品的技術含量。從公司歷史經營數據可以看到，沈陽機床的數控機床占整體銷售的比重逐步提高。公司生產的數控機床的毛利率水平在銷售額增長的同時也在快速增長，反映了公司的產品檔次也在逐步提升。另外歷史遺留問題的解決，除了直接可以降低公司的財務成本外；還將對公司治理結構的改善起到推動作用。二級市場上看，該股由于其基本面的較大轉機給了公司未來極佳的成長性，機構資金也是云集其中，走勢具有較強的獨立性，目前短線整理較為充分，后市有望展開反彈行情，建議投資者可適當關注。
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