華泰股份：產能擴張資產注入提升業績
華泰股份（600308）多項舉措增強原材料控制力。首先，公司擴大廢紙供應來源，美國華泰的廢紙供應量正逐步上升，而且公司加大了國廢的收購力度；其次，公司積極引進新的“林漿紙一體化”項目，為公司長遠的發展打下堅實的基礎。
文化紙供給減少，市場價格及毛利率在今年將會呈現上升趨勢，公司在文化紙上的收益將超過去年；由于原材料價格在下半年將維持穩定，新聞紙毛利率將隨著成品紙價格上升而逐步回升。廣東新聞紙項目中一期40萬噸工程預計今年10月動工，將于08年底投產；20萬噸/年SC紙項目進展順利，今年11月可望投產，此項目投產后對公司的盈利能力將會有一個較大的提高。優質化工資產即將注入，年凈利潤將達到1.6億元左右，成為公司新的利潤增長點。此外，公司計劃新增50萬噸規模的離子膜燒堿項目，將于08、09年陸續投產。公司計劃在“十一五”期間將化工作為公司的另一主業大力發展。該資產將對公司的整體效益作出較大貢獻，如果其業績合并進公司中報，公司中報業績將有大幅度的提升。
中原證券分析師預計，華泰股份07和08年的每股收益（未攤薄）分別為1.25元和1.42元，相應的07年和08年的動態市盈率僅為 19.51倍和17.18倍，公司價值被低估。將華泰股份短期投資評級由“增持”調高至“買入”，并維持長期“買入”的投資評級。
文化紙供給減少，市場價格及毛利率在今年將會呈現上升趨勢，公司在文化紙上的收益將超過去年；由于原材料價格在下半年將維持穩定，新聞紙毛利率將隨著成品紙價格上升而逐步回升。廣東新聞紙項目中一期40萬噸工程預計今年10月動工，將于08年底投產；20萬噸/年SC紙項目進展順利，今年11月可望投產，此項目投產后對公司的盈利能力將會有一個較大的提高。優質化工資產即將注入，年凈利潤將達到1.6億元左右，成為公司新的利潤增長點。此外，公司計劃新增50萬噸規模的離子膜燒堿項目，將于08、09年陸續投產。公司計劃在“十一五”期間將化工作為公司的另一主業大力發展。該資產將對公司的整體效益作出較大貢獻，如果其業績合并進公司中報，公司中報業績將有大幅度的提升。
中原證券分析師預計，華泰股份07和08年的每股收益（未攤薄）分別為1.25元和1.42元，相應的07年和08年的動態市盈率僅為 19.51倍和17.18倍，公司價值被低估。將華泰股份短期投資評級由“增持”調高至“買入”，并維持長期“買入”的投資評級。
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