國產首臺曲軸主軸頸數控車床上海問世
機械行業的各子行業，從生命周期和投資機會的角度，我們將其歸為四類：1）穩定增長的“成長型公司”，主要關注點為推動行業長期增長的深層動力及動力的可持續性；代表性產品包括：叉車，挖掘機，小型挖掘機。2）自身面臨轉型的巨型公司，主要關注轉型的進度，代表公司為：中集集團，振華港機。3）行業進入明顯的“產業升級”進程的“產業升級板塊”，主要關注點為推動下游客戶升級自身裝備的動力是否迫切并可持續，代表性產品包括：紡織機械，縫紉機械，機床工具。4）業績波動型公司，主要包括和固定資產投資以及信貸政策相關的“工程機械公司”以及受全球航運市場周期波動影響的“造船類企業”；工程機械行業的主要關注點為FAI以及中央銀行的貨幣政策，代表性產品包括：混凝土設備，起重機，裝載機；造船行業的主要關注點為全球海事貿易量和運力供給的變化關系。
成長型公司：該類公司的特點是其深層增長動力的可持續性。一般可持續的增長動力包括：可預測的持續增長的國內需求；巨大的出口空間配合全球競爭優勢；或者兼而有之。如何判斷國內需求增長是否可持續是關鍵。
轉型期的巨型公司：這類公司的特點是：在已有行業內已經處于控制地位，沒有很大的發展空間。公司依托其原有業務的財務實力，進入其它相關領域尋求發展。轉型能否成功，需要特別關注公司的財務實力，跨行業的管理能力。..產業升級類型的公司：這類公司的特點是：其下游客戶由于種種原因，被迫升級其技術裝備，從而給相關的機械制造公司帶來發展的機會。需要重點分析下游客戶升級自身裝備的原因以及該原因的可持續性。
工程機械：這類公司共同的特點是：從短期看，對國內固定資產投資和信貸的依賴較高。在固定資產投資和信貸高速增長的年份，增長很快。但是在宏觀經濟緊縮的時候，銷售會產生一定波動。從長期看，各公司具體產品的成長性有差異，不過總體來說工程機械產品的趨勢在波動中是長期向上的。
造船行業：造船行業是一個全球性的行業，中國企業的運行規律和全球造船行業高度相關。國內造船企業進一步增長有賴于全球造船行業的持續繁榮。由于目前全球船廠在手訂單已經占全球運力的55%，且07年單年新增訂單占全球運力的22%，我們認為08年新接訂單量下降的可能性比較大。由于預期下降，市場可能會降低對造船企業的估值。..投資建議：我們認為，在可長期增長的成長型公司估值沒有顯著高于其它類型的公司前，長期成長型公司的風險相對較小，主要包括：安徽合力，柳工。處于轉型期的公司中，中集集團的轉型速度較快，建議在08年年初重點關注轉型期公司中的中集集團。由于紡織，服裝，汽車等行業的產業升級需要，我們認為該類公司中的中捷股份，經緯紡機，沈陽機床值得關注。不過考慮到中國政府對紡織品出口退稅下調的影響，紡織及縫紉機械類企業的業績在07年4季度及08年1，2季度會受到影響。因此，我們建議投資者在08年2季度末重新關注紡織機械及縫紉機械公司。由于已經上市的造船企業具有成為中船集團整合自身資產平臺的可能。因此，激進的投資者可以考慮配置中國船舶，廣船國際。不過我們并不建議投資者僅僅因為看好造船行業而配置造船企業。工程機械類公司中的三一重工和中聯中科擁有出色的長期增長前景，不過考慮到目前全球宏觀經濟的不確定性以及較高的估值，其股價的中期走勢存在一定不確定性。山河智能08年業績增長的確定性較高，但是估值較貴。
成長型公司：該類公司的特點是其深層增長動力的可持續性。一般可持續的增長動力包括：可預測的持續增長的國內需求；巨大的出口空間配合全球競爭優勢；或者兼而有之。如何判斷國內需求增長是否可持續是關鍵。
轉型期的巨型公司：這類公司的特點是：在已有行業內已經處于控制地位，沒有很大的發展空間。公司依托其原有業務的財務實力，進入其它相關領域尋求發展。轉型能否成功，需要特別關注公司的財務實力，跨行業的管理能力。..產業升級類型的公司：這類公司的特點是：其下游客戶由于種種原因，被迫升級其技術裝備，從而給相關的機械制造公司帶來發展的機會。需要重點分析下游客戶升級自身裝備的原因以及該原因的可持續性。
工程機械：這類公司共同的特點是：從短期看，對國內固定資產投資和信貸的依賴較高。在固定資產投資和信貸高速增長的年份，增長很快。但是在宏觀經濟緊縮的時候，銷售會產生一定波動。從長期看，各公司具體產品的成長性有差異，不過總體來說工程機械產品的趨勢在波動中是長期向上的。
造船行業：造船行業是一個全球性的行業，中國企業的運行規律和全球造船行業高度相關。國內造船企業進一步增長有賴于全球造船行業的持續繁榮。由于目前全球船廠在手訂單已經占全球運力的55%，且07年單年新增訂單占全球運力的22%，我們認為08年新接訂單量下降的可能性比較大。由于預期下降，市場可能會降低對造船企業的估值。..投資建議：我們認為，在可長期增長的成長型公司估值沒有顯著高于其它類型的公司前，長期成長型公司的風險相對較小，主要包括：安徽合力，柳工。處于轉型期的公司中，中集集團的轉型速度較快，建議在08年年初重點關注轉型期公司中的中集集團。由于紡織，服裝，汽車等行業的產業升級需要，我們認為該類公司中的中捷股份，經緯紡機，沈陽機床值得關注。不過考慮到中國政府對紡織品出口退稅下調的影響，紡織及縫紉機械類企業的業績在07年4季度及08年1，2季度會受到影響。因此，我們建議投資者在08年2季度末重新關注紡織機械及縫紉機械公司。由于已經上市的造船企業具有成為中船集團整合自身資產平臺的可能。因此，激進的投資者可以考慮配置中國船舶，廣船國際。不過我們并不建議投資者僅僅因為看好造船行業而配置造船企業。工程機械類公司中的三一重工和中聯中科擁有出色的長期增長前景，不過考慮到目前全球宏觀經濟的不確定性以及較高的估值，其股價的中期走勢存在一定不確定性。山河智能08年業績增長的確定性較高，但是估值較貴。
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