自上市以來，北京東土科技股份有限公司(證券代碼：300353證券簡稱：東土科技)憑借優異的業績，在大盤低迷的情況下，走出了一波相對穩定的獨立走勢，引發了業內的持續關注。東土科技今年前三季度凈利潤同比增長82.27%;前三季度營業收入同比增長30.33%。專業人士認為，東土科技在行業內的地位已經確立，進口替代趨勢明確，業績向上彈性極大，在占據天時、地利、人和的優勢條件下，未來增長十分可期。

　　天時篇：多行業應用未來前景壯觀

　　全球工業以太網行業目前正處于產業發展的導入期，作為新興產業，由于工業以太網在技術層面上的優越性，全球工業以太網行業最近十年的增長速度遠高于互聯網和現場總線的增長速度，對現場總線有著廣闊的替代空間。

　　工業以太網因其各方面優點正逐步應用于電力、冶金、石油化工、市政、軌道交通等各領域。特別是電力和軌道交通兩大行業的市場份額超過了60%，而這兩大領域在我國當前正處于大發展、大繁榮時期，對工業以太網交換機的需求非常確定。據“十二五”規劃投資預算與行業項目實施經驗，電網建設“十二五”期間平均每年可為工業以太網交換機提供5.1-16.3億元的市場需求，區間的中間值為10.7億元;電源建設“十二五”期間平均每年可為工業以太網交換機提供2.8-6.6億元的市場需求，區間的中間值為4.7億元;高速鐵路“十二五”期間平均每年可為工業以太網交換機提供1.8-4.5億元的市場需求，區間的中間值為3.2億元;城市軌道交通今后十年平均每年可為工業以太網交換機提供1.6-5.4億元的市場需求，區間的中間值為3.5億元。

　　據估算，軌道交通、冶金、煤炭、石油天然氣等工業以太網交換機主要應用行業的市場需求分析，預計“十二五”期間工業以太網交換機平均每年的市場容量在15.6-44.9億元之間，區間的中間值為30.3億。

　　地利篇：國內行業龍頭先發優勢明顯

　　工業以太網行業是一個發展僅十余年的新興產業，目前正處于產業發展的導入期，在

　　國內各行業推廣應用的時間還比較短，市場潛力還沒有完全迸發。東土科技較早洞察到該行業的發展機會，從2005年起就開始大力投入對工業以太網交換機的研發和生產，憑借較早進入工業以太網領域的行業先發優勢，東土科技已經在全球工業以太網交換機市場中躋身前十大廠商，在國內工業以太網交換機廠商中居于領先地位。2009年，公司為工業以太網交換機全球市場第八大廠商，亞洲市場第三大廠商;2009年和2010年，公司在工業以太網交換機國內市場的占有率分別為8.9%和10.4%，均排名第三。

　　東土科技在在行業認證、核心技術及項目經驗上具備較大的優勢。工業以太網交換機是一種新技術高度集成的產品，進入特定行業和地區需要相應認證，具有較高的行業進入壁壘。東土科技生產的工業以太網交換機通過了DNV、KEMA、UL、CE、FCC、RoHS等國際著名的技術測試及認證，還通過了中國電力科學研究院、國網電力科學研究院等眾多國內機構組織的技術測試及認證。

　　東土科技憑借扎實的技術功底獲得了較高的品牌美譽度，已經在電力、交通等資金較為集中的行業站穩了腳跟。在過去的幾年中，東土科技接連拿下多個國家級大型項目，積累了很豐富的行業經驗，成為國內首屈一指的工業以太網交換機品牌。在項目經驗上，東土科技產品也已成功應用于北京奧運會場、青藏鐵路、首都機場T3航站樓、阿根廷、美國城市交通軌道信號控制等國內外大型工程項目，已經成為工業以太網交換機中國領先品牌。

　　人和篇：技術國內領先國產化替代可期

　　技術團隊與研發能力是核心競爭力的保證，東土科技十分注重新產品的研發實力，不斷增加研究與開發費用投入，公司2011年研發費用占營收比重達到了13.71%，達到國內通信設備行業頂級水平。東土科技密切跟蹤和采用國際先進的行業技術標準，積極自主創新，建立起具有自主知識產權的、符合工業自動化各主要領域應用要求的核心技術體系，主要產品的核心技術處于國內領先水平，部分達到了國際先進水平。

　　n東土科技核心技術主要體現在嵌入式功能及管理軟件技術和高可靠性硬件設計技術兩個方面。公司核心技術均為符合IEC、IEEE等國際組織有關規約，為赫思曼、西門子、羅杰康等國際主流廠商普遍采用的主流技術公司在此基礎上不斷進行技術積累和創新，進一步形成了自身技術特色，產品的主要技術性能指標達到國際主流廠商水準，部分技術參數優于同行業競爭對手。如，核電站里面，中核公司DCS控制系統采用的東土科技，目前核電里面只有赫斯曼、羅杰康和東土科技。高鐵方面，中國第一個時速350公里高速鐵路，西門子總包，采用的東土科技產品。總的來說，產品性能方面東土科技已經具備了全面和外資廠商競爭的能力。

　　重要的是，核心領域設備國產化給東土科技等國內企業帶來機會。目前國內70%以上的高端核心工業以太網交換機都是非國產的，2012年在電力應用領域又出現了羅杰康一款產品發生漏洞(系統沒有及時打上補丁，可以遠程訪問控制)的事件，各部門對此深表憂慮。據《紐約時報》報道，美國政府曾下達密令通過蠕蟲病毒“震網”(Stuxnet)，對伊朗主要鈾濃縮設施的計算機系統展開的網絡攻擊。由于工業以太網交換機都是應用在電力、交通、能源等行業，軍方潛艇、艦艇、航母等實體也開始采購該類設備，而這些領域都關系到國計民生，控制著國家命脈，因此會對國家安全因素特別敏感，所以如果性能差別不大，未來肯定會優選國產以太網交換機。這一點和商業以太網交換機領域思科游說美國政府阻止華為中興進入、中國運營商將在核心網上陸續替代思科產品有異曲同工之處。隨著國產工業交換機在技術上的跟進，工業交換機行業特殊的“安全因素”將給國內企業帶來巨大的發展機會，而其先行者與行業領導者東土科技必將受益。自上市以來，北京東土科技股份有限公司(證券代碼：300353證券簡稱：東土科技)憑借優異的業績，在大盤低迷的情況下，走出了一波相對穩定的獨立走勢，引發了業內的持續關注。東土科技今年前三季度凈利潤同比增長82.27%;前三季度營業收入同比增長30.33%。專業人士認為，東土科技在行業內的地位已經確立，進口替代趨勢明確，業績向上彈性極大，在占據天時、地利、人和的優勢條件下，未來增長十分可期。

　　天時篇：多行業應用未來前景壯觀

　　全球工業以太網行業目前正處于產業發展的導入期，作為新興產業，由于工業以太網在技術層面上的優越性，全球工業以太網行業最近十年的增長速度遠高于互聯網和現場總線的增長速度，對現場總線有著廣闊的替代空間。

　　工業以太網因其各方面優點正逐步應用于電力、冶金、石油化工、市政、軌道交通等各領域。特別是電力和軌道交通兩大行業的市場份額超過了60%，而這兩大領域在我國當前正處于大發展、大繁榮時期，對工業以太網交換機的需求非常確定。據“十二五”規劃投資預算與行業項目實施經驗，電網建設“十二五”期間平均每年可為工業以太網交換機提供5.1-16.3億元的市場需求，區間的中間值為10.7億元;電源建設“十二五”期間平均每年可為工業以太網交換機提供2.8-6.6億元的市場需求，區間的中間值為4.7億元;高速鐵路“十二五”期間平均每年可為工業以太網交換機提供1.8-4.5億元的市場需求，區間的中間值為3.2億元;城市軌道交通今后十年平均每年可為工業以太網交換機提供1.6-5.4億元的市場需求，區間的中間值為3.5億元。

　　據估算，軌道交通、冶金、煤炭、石油天然氣等工業以太網交換機主要應用行業的市場需求分析，預計“十二五”期間工業以太網交換機平均每年的市場容量在15.6-44.9億元之間，區間的中間值為30.3億。

　　地利篇：國內行業龍頭先發優勢明顯

　　工業以太網行業是一個發展僅十余年的新興產業，目前正處于產業發展的導入期，在

　　國內各行業推廣應用的時間還比較短，市場潛力還沒有完全迸發。東土科技較早洞察到該行業的發展機會，從2005年起就開始大力投入對工業以太網交換機的研發和生產，憑借較早進入工業以太網領域的行業先發優勢，東土科技已經在全球工業以太網交換機市場中躋身前十大廠商，在國內工業以太網交換機廠商中居于領先地位。2009年，公司為工業以太網交換機全球市場第八大廠商，亞洲市場第三大廠商;2009年和2010年，公司在工業以太網交換機國內市場的占有率分別為8.9%和10.4%，均排名第三。

　　東土科技在在行業認證、核心技術及項目經驗上具備較大的優勢。工業以太網交換機是一種新技術高度集成的產品，進入特定行業和地區需要相應認證，具有較高的行業進入壁壘。東土科技生產的工業以太網交換機通過了DNV、KEMA、UL、CE、FCC、RoHS等國際著名的技術測試及認證，還通過了中國電力科學研究院、國網電力科學研究院等眾多國內機構組織的技術測試及認證。

　　東土科技憑借扎實的技術功底獲得了較高的品牌美譽度，已經在電力、交通等資金較為集中的行業站穩了腳跟。在過去的幾年中，東土科技接連拿下多個國家級大型項目，積累了很豐富的行業經驗，成為國內首屈一指的工業以太網交換機品牌。在項目經驗上，東土科技產品也已成功應用于北京奧運會場、青藏鐵路、首都機場T3航站樓、阿根廷、美國城市交通軌道信號控制等國內外大型工程項目，已經成為工業以太網交換機中國領先品牌。

　　人和篇：技術國內領先國產化替代可期

　　技術團隊與研發能力是核心競爭力的保證，東土科技十分注重新產品的研發實力，不斷增加研究與開發費用投入，公司2011年研發費用占營收比重達到了13.71%，達到國內通信設備行業頂級水平。東土科技密切跟蹤和采用國際先進的行業技術標準，積極自主創新，建立起具有自主知識產權的、符合工業自動化各主要領域應用要求的核心技術體系，主要產品的核心技術處于國內領先水平，部分達到了國際先進水平。

　　n東土科技核心技術主要體現在嵌入式功能及管理軟件技術和高可靠性硬件設計技術兩個方面。公司核心技術均為符合IEC、IEEE等國際組織有關規約，為赫思曼、西門子、羅杰康等國際主流廠商普遍采用的主流技術公司在此基礎上不斷進行技術積累和創新，進一步形成了自身技術特色，產品的主要技術性能指標達到國際主流廠商水準，部分技術參數優于同行業競爭對手。如，核電站里面，中核公司DCS控制系統采用的東土科技，目前核電里面只有赫斯曼、羅杰康和東土科技。高鐵方面，中國第一個時速350公里高速鐵路，西門子總包，采用的東土科技產品。總的來說，產品性能方面東土科技已經具備了全面和外資廠商競爭的能力。

　　重要的是，核心領域設備國產化給東土科技等國內企業帶來機會。目前國內70%以上的高端核心工業以太網交換機都是非國產的，2012年在電力應用領域又出現了羅杰康一款產品發生漏洞(系統沒有及時打上補丁，可以遠程訪問控制)的事件，各部門對此深表憂慮。據《紐約時報》報道，美國政府曾下達密令通過蠕蟲病毒“震網”(Stuxnet)，對伊朗主要鈾濃縮設施的計算機系統展開的網絡攻擊。由于工業以太網交換機都是應用在電力、交通、能源等行業，軍方潛艇、艦艇、航母等實體也開始采購該類設備，而這些領域都關系到國計民生，控制著國家命脈，因此會對國家安全因素特別敏感，所以如果性能差別不大，未來肯定會優選國產以太網交換機。這一點和商業以太網交換機領域思科游說美國政府阻止華為中興進入、中國運營商將在核心網上陸續替代思科產品有異曲同工之處。隨著國產工業交換機在技術上的跟進，工業交換機行業特殊的“安全因素”將給國內企業帶來巨大的發展機會，而其先行者與行業領導者東土科技必將受益。